面對國際大宗商品價格大幅上漲并將風(fēng)險向國內(nèi)傳導(dǎo)，面對銅鋁鋅等產(chǎn)品價格持續(xù)走高帶動PPI漲幅一度漲至9%，中國官方采取了多項措施，顯示出抑制大宗商品價格上漲的決心。
短短一個月不到的時間，“國家儲備庫”兩度打開大門，向市場低價投放銅、鋁、鋅等物資，希望以此為漲價預(yù)期“降溫”，引導(dǎo)市場價格合理回歸。
雖然當(dāng)前市場仍不乏看漲的預(yù)期以及大量參與投機(jī)炒作的游資，但近期頻繁出臺的調(diào)控措施表明，官方對于實現(xiàn)保供穩(wěn)價的政策目標(biāo)充滿信心：
——在物資方面，經(jīng)過多年建設(shè)，當(dāng)前國家儲備物資家底充足；
——在政策方面，除了投放儲備，官方政策工具箱才剛剛打開；
——在打法方面，儲備投放不會是例行公事的舉措，而是一種針鋒相對、露頭就打的安排。
全新投放規(guī)則：
直達(dá)實體，不讓中間商賺差價！
市場調(diào)節(jié)是國家儲備的重要功能之一。在歷史上，中國官方曾多次運(yùn)用儲備吞吐調(diào)節(jié)功能抵御經(jīng)濟(jì)風(fēng)險，保障供應(yīng)安全。
2021年初以來，受全球疫情持續(xù)演變、供需恢復(fù)較不均衡、流動性泛濫和投機(jī)炒作等因素疊加作用，國際大宗商品價格大幅上漲并向國內(nèi)傳導(dǎo)，一度成為中國經(jīng)濟(jì)最受市場關(guān)注的“風(fēng)險點(diǎn)”。
5月12日舉行的國務(wù)院常務(wù)會議提出，要跟蹤分析國內(nèi)外形勢和市場變化，做好市場調(diào)節(jié)，應(yīng)對大宗商品價格過快上漲及其連帶影響。5月19日召開的國務(wù)院常務(wù)會議再度部署做好大宗商品保供穩(wěn)價工作，保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行。大宗商品連續(xù)擺上國務(wù)院常務(wù)會的桌面，顯示了任務(wù)的緊迫性！
在這種情況下，“發(fā)揮儲備市場調(diào)節(jié)作用”這一招被再度祭出。國家發(fā)改委、國家糧食和物資儲備局決定分批次向市場投放國家儲備銅鋁鋅。而為了最大程度放大物資投放所產(chǎn)生的效果，官方在投放規(guī)則的設(shè)計上作出了“低”、“實”、“小”三方面特殊安排。
“低”體現(xiàn)為價格落差。雖然為了盡可能兼顧政府調(diào)節(jié)與市場機(jī)制的效能，此次投放采取企業(yè)公開競價的方式來進(jìn)行，但官方為這一輪的儲備投放設(shè)置了低于市場價的“天花板”，通過規(guī)則引導(dǎo)使得企業(yè)有機(jī)會能夠以較低價格成功競拍。
“實”體現(xiàn)為鎖定實體。為了避免有企業(yè)低價拿貨后高價出貨套利，此次投放明確要求面向加工制造等實體企業(yè)，同時盡可能把可能“賺差價”的貿(mào)易商等中間環(huán)節(jié)排除在外，此外還采取“售后追蹤”的方式，防止有企業(yè)囤積居奇。
“小”體現(xiàn)為服務(wù)小微。本輪大宗商品價格的上漲，除了整體推升通脹壓力外，另一個不容忽視的因素，就是工業(yè)原材料價格大幅上漲的壓力向中下游企業(yè)傳導(dǎo)后，給中小企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營帶來較大壓力，許多企業(yè)不敢買就只能消耗庫存，以犧牲“可持續(xù)”換取“可負(fù)擔(dān)”。
為此，本輪投放在規(guī)則上盡可能向中小企業(yè)傾斜，通過讓“標(biāo)的”盡量零碎等方式，幫助中小加工制造業(yè)企業(yè)充分參與，為其提供一個補(bǔ)充庫存的機(jī)會窗口，切實緩解生產(chǎn)經(jīng)營壓力。
一月兩度投放：
效果顯現(xiàn)，將抑制價格上行動力
7月5日，國家糧食和儲備局通過網(wǎng)上公開競價方式，向市場投放了國家儲備銅2萬噸、鋁5萬噸、鋅3萬噸。共有超過200家有色金屬加工制造企業(yè)參與該次競價，投放的銅鋁鋅儲備全部成交。成交價格分別較當(dāng)日國內(nèi)期貨價格低3%至9%不等。
國家糧食和物資儲備局物資儲備司司長徐高鵬透露，第一批銅鋁鋅等國家儲備投放初步達(dá)到預(yù)期目標(biāo)。市場普遍認(rèn)為，儲備投放釋放了國家開展大宗商品保供穩(wěn)價的積極政策信號，穩(wěn)定了價格預(yù)期，投放公告發(fā)布后市場價格出現(xiàn)一定程度下跌。
考慮到當(dāng)前大宗商品市場價格仍處高位，不少企業(yè)對于降低原材料成本的需求仍較迫切，國家發(fā)改委、國家糧食和物資儲備局7月21日又開啟了第二批國家儲備銅鋁鋅共計17萬噸的投放：其中銅3萬噸、鋁9萬噸、鋅5萬噸。
對于本輪投放的效果，市場分析人士也表示值得期待。
中國有色金屬工業(yè)協(xié)會重金屬部主任段紹甫分析說，首批鋁、鋅投放給市場帶來清晰價格信號，政策導(dǎo)向非常顯著，對降低價格上漲預(yù)期發(fā)揮了明顯作用，有利于緩解局部地區(qū)庫存降低壓力。
他表示，從剛剛公布的第二批儲備鋁投放規(guī)�？矗仁着鲩L近1倍，預(yù)計將對市場價格預(yù)期產(chǎn)生一定影響。當(dāng)前，鋁仍處于傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，預(yù)計隨著需求持續(xù)小幅轉(zhuǎn)弱，疊加國家儲備投放效應(yīng)，預(yù)計國內(nèi)鋁錠庫存將進(jìn)一步增加，對鋁價產(chǎn)生一定下行壓力。
中國有色金屬工業(yè)協(xié)會政研室副主任趙武壯分析說，首批國家儲備銅投放，釋放了明顯政策信號，市場有效供應(yīng)增加，下游加工企業(yè)原料采購壓力得到緩解，對保障部分中小企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營，降低成本起到了一定作用。另外，國家儲備銅投放，促使市場情緒降溫，價格呈現(xiàn)回落態(tài)勢。
當(dāng)前繼續(xù)投放國家儲備，可適當(dāng)增加市場供給，減緩后續(xù)部分銅冶煉廠檢修對市場供應(yīng)影響。尤其是，隨著國內(nèi)銅進(jìn)入傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，適當(dāng)規(guī)模投放儲備有利于抑制市場價格上行趨勢。
升級調(diào)控能力，投放優(yōu)化安排推出配套政策
除了進(jìn)入市場影響供需的“實物”，官方對大宗商品市場的調(diào)節(jié)力度還將通過兩個方面來提升。
首先是投放政策的優(yōu)化。
——投放規(guī)則會不斷完善，徐高鵬介紹說，為更好實現(xiàn)儲備投放的政策目標(biāo)，官方對第一批儲備投放進(jìn)行了總結(jié)評估，修訂完善了競價規(guī)則，使之更有利于中小企業(yè)成功競標(biāo)，進(jìn)一步增強(qiáng)儲備投放的公平性。
——投放機(jī)制也會更加靈活。第一次投放后，很多市場人士猜測官方的投放頻率是一月一次。據(jù)悉，未來官方將綜合考慮市場走勢、供需形勢等方面變化情況，繼續(xù)不定期向市場投放儲備，每批次投放規(guī)模也將視情調(diào)整，以便引導(dǎo)價格進(jìn)一步合理回歸。
其次是配套政策的推出。
除了國家儲備銅鋁鋅的投放，官方的政策工具箱才剛剛打開，如果大宗商品價格上漲壓力持續(xù)高企，官方不僅會繼續(xù)投放儲備，還會有一系列配套政策推出。
據(jù)悉，從今年8月1日起，中國將施行《重要商品和服務(wù)價格指數(shù)行為管理辦法（試行）》。該《辦法》明確規(guī)定價格指數(shù)行為主體應(yīng)獨(dú)立于價格指數(shù)所反映的商品和服務(wù)市場的直接利益相關(guān)方，強(qiáng)調(diào)價格主管部門可對價格指數(shù)行為開展合規(guī)性審查，對不合規(guī)行為采取懲戒措施。
市場人士認(rèn)為，這一新規(guī)的實施，有利于促進(jìn)包括大宗商品在內(nèi)的重要商品和服務(wù)市場價格的合理形成，推動中國價格指數(shù)市場健康發(fā)展。這也被視為針對大宗商品價格的“組合拳”之一。
