9月2日，習(xí)近平主席在2021年中國國際服務(wù)貿(mào)易交易會全球服務(wù)貿(mào)易峰會上的致辭中宣布，將繼續(xù)支持中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展，深化新三板改革，設(shè)立北京證券交易所，打造服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地。9月3日，中國證監(jiān)會就北京證券交易所有關(guān)基礎(chǔ)制度安排向社會公開征求意見。證監(jiān)會有關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示，在具體制度設(shè)計上，將以現(xiàn)有的新三板精選層為基礎(chǔ)組建北京證券交易所，并同步試點證券發(fā)行注冊制。
↑中國證監(jiān)會(資料圖片)
為創(chuàng)新型中小企業(yè)量身打造
北京證券交易所立足服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)的市場定位
證監(jiān)會有關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示，，總體平移精選層上市、交易、轉(zhuǎn)板、退市等基礎(chǔ)制度，堅持合適的投資者適當(dāng)性管理要求，形成一套契合中小企業(yè)特點的差異化制度安排。
設(shè)立北京證券交易所，將示范引領(lǐng)新三板創(chuàng)新層和基礎(chǔ)層，推動廣大中小企業(yè)更早熟悉、更早進(jìn)入資本市場，培育公司治理文化和信息披露意識。北京證券交易所還將在交易所公司制改革等方面做一些積極嘗試。
北京證券交易所未來的服務(wù)定位、市場運行、投資者結(jié)構(gòu)、主要基礎(chǔ)制度安排等都有著顯著的中小企業(yè)特色，與滬深交易所差異明顯。
需要指出的是，比如滬深市場上市初期只有新股流通，而北交所上市初期是新老股東一起流通。，企業(yè)可以根據(jù)自身發(fā)展情況自主選擇。
市場運行總體平穩(wěn)、注冊制及相關(guān)基礎(chǔ)制度得到市場檢驗、服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)功能更好發(fā)揮，是深化新三板改革，建設(shè)北京證券交易所的重要目標(biāo)和方向。
證監(jiān)會有關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示，
創(chuàng)新制度安排
總體平移精選層發(fā)行條件以及有關(guān)盈利能力、成長性、市場認(rèn)可度、研發(fā)能力等方面的上市條件，提升包容性和精準(zhǔn)性。
據(jù)介紹，在融資準(zhǔn)入方面，北京證券交易所突出創(chuàng)新型中小企業(yè)經(jīng)營特點，
新增上市公司來源于在新三板掛牌滿12個月的創(chuàng)新層公司。
北京證券交易所通過完善公開發(fā)行、定向發(fā)行融資機(jī)制，豐富市場融資工具，提供直接定價、詢價、競價等多種定價方式，進(jìn)一步貼合中小企業(yè)多元化需求。
強(qiáng)化投資者保護(hù)，審核注冊各項安排與科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板總體保持一致
北京證券交易所將試點證券公開發(fā)行注冊制，堅持以信息披露為中心，從中小企業(yè)實際情況出發(fā)，強(qiáng)化制度針對性、精準(zhǔn)性和包容性，壓實各方責(zé)任，提高違法成本，，切實把好“入口關(guān)”。
新股上市首日不設(shè)漲跌幅限制，自次日起漲跌幅限制為30％
在交易制度方面，。堅持合適的投資者適當(dāng)性管理制度，促進(jìn)買賣力量均衡，防范市場投機(jī)炒作。
強(qiáng)化公司自治和市場約束
在持續(xù)監(jiān)管方面，嚴(yán)格遵循上市公司監(jiān)管法律框架，一方面，各項要求與《證券法》《公司法》關(guān)于上市公司的基本規(guī)定接軌，壓實各方責(zé)任。另一方面，延續(xù)精選層貼合中小企業(yè)實際的市場特色，，在公司治理、信息披露、股權(quán)激勵、股份減持等方面形成差異化的制度安排，。
完善定期退市和即時退市制度，在尊重中小企業(yè)經(jīng)營特點的基礎(chǔ)上，強(qiáng)化市場出清功能
在退出安排方面，維持“有進(jìn)有出”“能進(jìn)能出”的市場生態(tài)，構(gòu)建多元化的退市指標(biāo)體系，。建立差異化退出安排，
堅持轉(zhuǎn)板機(jī)制，培育成熟的北京證券交易所上市公司可以選擇到滬深交易所繼續(xù)發(fā)展。
在市場聯(lián)接方面，在新三板創(chuàng)新層、基礎(chǔ)層培育壯大的企業(yè)，鼓勵繼續(xù)在北京證券交易所上市，同時
北京證券交易所由全國股轉(zhuǎn)公司出資設(shè)立
與會員制交易所不同，，將探索具有特色的組織形式和管理制度。
實行“一體管理、獨立運營”
從市場結(jié)構(gòu)上看，全國股轉(zhuǎn)公司統(tǒng)籌新三板創(chuàng)新層、基礎(chǔ)層和北京證券交易所的建設(shè)、發(fā)展，。依據(jù)《證券法》和證監(jiān)會有關(guān)規(guī)定，北京證券交易所制定章程、上市規(guī)則、交易規(guī)則和其他有關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則，將報證監(jiān)會批準(zhǔn)。
北京證券交易所采取公司制
從管理體制上看，，借鑒國際成熟交易所最佳實踐，不斷優(yōu)化治理機(jī)制，加強(qiáng)黨的建設(shè)，提升治理能力，形成透明、高效、廉潔治理文化，為交易所多種形式改革積累經(jīng)驗。
與滬深交易所錯位發(fā)展
北京證券交易所聚焦創(chuàng)新型中小企業(yè)，服務(wù)對象“更早、更小、更新”
證監(jiān)會有關(guān)部門負(fù)責(zé)人透露，在市場功能方面，，通過構(gòu)建新三板基礎(chǔ)層、創(chuàng)新層到北京證券交易所層層遞進(jìn)的市場結(jié)構(gòu)，充分體現(xiàn)市場包容性和服務(wù)精準(zhǔn)性，強(qiáng)化各市場板塊之間的功能互補，不斷擴(kuò)大資本市場覆蓋面，提高直接融資比重。
堅持向滬深交易所的轉(zhuǎn)板機(jī)制
在制度安排方面，北京證券交易所著力構(gòu)建契合中小企業(yè)特點的基礎(chǔ)制度，堅持上市公司從符合條件的創(chuàng)新層企業(yè)中產(chǎn)生。同時，北京證券交易所，充分發(fā)揮紐帶作用，強(qiáng)化多層次資本市場互聯(lián)互通。
堅持以合格投資者為主
在市場運行方面，北京證券交易所，投資者結(jié)構(gòu)和風(fēng)險偏好與滬深交易所有較大差異，與創(chuàng)新型中小企業(yè)的風(fēng)險特征相匹配，將形成長期投資、理性投資的投資文化，預(yù)計整體市場運行相對平穩(wěn)。
提供更加高效的公開市場融資交易服務(wù)，對創(chuàng)新層、基礎(chǔ)層形成示范引領(lǐng)和“反哺”功能
需要指出的是，北京證券交易所設(shè)立后，由全國股轉(zhuǎn)公司統(tǒng)籌管理，仍將堅持與創(chuàng)新層、基礎(chǔ)層統(tǒng)籌協(xié)調(diào)和制度聯(lián)動，承接在創(chuàng)新層、基礎(chǔ)層發(fā)展壯大的創(chuàng)新型中小企業(yè)，主要是，激發(fā)新三板整體市場活力，為不同成長階段、不同類型的中小企業(yè)提供更加包容、精準(zhǔn)的市場服務(wù)，提升對初創(chuàng)期中小企業(yè)的吸引力，推動形成創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)熱情高漲、合格投資者踴躍參與、掛牌企業(yè)積極向上的良好市場生態(tài)。
從投資端看，北京證券交易所以合格投資者為主，投資偏好和行為特征與一般散戶存在較大差異，交易相對低頻理性，持股期限相對較長，更加關(guān)注企業(yè)成長帶來的中長期收益。
從融資端看，北京證券交易所主要服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)，有些企業(yè)在具備較強(qiáng)創(chuàng)新能力和較大發(fā)展?jié)摿Φ耐瑫r，也具有業(yè)績波動大、經(jīng)營風(fēng)險較高等特點，容易受到外部環(huán)境沖擊。
北京證券交易所將堅持以中小企業(yè)需求為基礎(chǔ)，以中小企業(yè)能夠以合理價格取得融資、買賣雙方的正常交易需求能夠得到滿足為目標(biāo)，不斷提升市場功能、完善市場生態(tài)，實現(xiàn)持續(xù)健康發(fā)展。
新起點新征程，北京證券交易所未來可期!
( 記者 祝惠春)
