最近，資本市場震蕩調(diào)整，7月份以來A股北向資金流出222.17億元。此前，北向資金已連續(xù)數(shù)月凈流入。對此，有投資者開始不淡定了。實際上，短期外資波動不改A股長期向好趨勢，資本市場穩(wěn)定運行具有堅實基礎(chǔ)。
過去兩個多月，在全球經(jīng)濟衰退風(fēng)險上升背景下，中國股市持續(xù)回暖，大盤指數(shù)跑贏全球股市。北向資金一路加倉A股，以6月份為例，北向資金大幅凈流入729.6億元，是互聯(lián)互通機制開通以來單月凈流入額第三高位。一些投資者由此認(rèn)為“北水救了A股”。這種邏輯是不成立的。恰恰相反，不是外資進來了，A股市場就變好了，而是中國經(jīng)濟基本面預(yù)期向好，A股長期配置價值凸顯，疊加資本市場深化改革開放等利好因素，強烈吸引外資流入。此外，從量上看，A股外資持股占比大約5%，也并不具備決定A股市場走向的分量。
北向資金的動向會影響市場情緒，但是決定A股走向的，歸根結(jié)底是中國經(jīng)濟發(fā)展形勢。當(dāng)下，看經(jīng)濟基本面，穩(wěn)增長效應(yīng)加速顯現(xiàn)，上半年我國多項經(jīng)濟數(shù)據(jù)止跌回升、經(jīng)濟景氣重回擴張區(qū)間，實體經(jīng)濟融資需求回升，裝備智造、光伏、新能源汽車等新興產(chǎn)業(yè)增長強勁，這些亮點顯示出我國經(jīng)濟增長具有強大韌性和活力。
在疫情防控方面，我國高效統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟社會發(fā)展，強調(diào)科學(xué)防疫、精準(zhǔn)施策，有利于提振消費信心，提振消費增速。從資金面看，6月份金融數(shù)據(jù)在社會融資規(guī)模、人民幣貸款等關(guān)鍵指標(biāo)上表現(xiàn)亮眼，超出市場預(yù)期。目前我國通脹水平整體溫和，央行主要政策目標(biāo)還是穩(wěn)增長。下一步，金融“活水”將繼續(xù)支持鞏固實體經(jīng)濟的發(fā)展成果。
從經(jīng)濟周期看，全球主要經(jīng)濟體陷入通脹，而我國經(jīng)濟進入復(fù)蘇階段，凸顯我國市場具備較強長期配置價值。這些利好因素將繼續(xù)吸引全球資金加大“中國資產(chǎn)”配置力度。
當(dāng)然，近期股市調(diào)整也有一些短期理由。部分熱點板塊已積累一定漲幅，需要消化。美聯(lián)儲縮表的邊際效應(yīng)，以及國際大宗商品價格暴跌，部分地區(qū)疫情反復(fù)等因素也會影響市場上行節(jié)奏，但這不是趨勢的改變。把一些“支流”問題夸大有失偏頗�？梢灶A(yù)期，下半年我國經(jīng)濟增長的確定性更大，全年增速將明顯高于全球經(jīng)濟增速，全球經(jīng)濟的引擎作用將更加凸顯，A股穩(wěn)定運行有堅實基礎(chǔ)。
當(dāng)前，資本市場樞紐功能日益加強。一些機構(gòu)投資者熱衷“跟風(fēng)”，追漲殺跌，這種“賺快錢”的短期化傾向要不得。主流機構(gòu)投資者應(yīng)研判經(jīng)濟大盤，堅持價值投資、長線投資，充分發(fā)揮市場壓艙石、定盤星的作用。(本文來源：經(jīng)濟日報 作者：金觀平)
