美國知名經(jīng)濟學(xué)家：美經(jīng)濟衰退和滯脹風(fēng)險加大

美國知名經(jīng)濟學(xué)家穆罕默德·埃里安說，美國銀行業(yè)上月發(fā)生混亂后，美國經(jīng)濟陷入衰退和滯脹的幾率增加。

埃里安曾在美國前總統(tǒng)貝拉克·奧巴馬執(zhí)政時期擔(dān)任全球發(fā)展委員會主席，現(xiàn)任德國安聯(lián)保險集團首席經(jīng)濟顧問。

埃里安10日在英國《金融時報》撰文說：“美國銀行系統(tǒng)‘光速’擠兌，這被經(jīng)濟學(xué)家稱為‘金融傳染效應(yīng)’，其點亮的紅燈已不再閃爍。然而，決策者宣稱完成任務(wù)為時尚早。”

他認為，美國監(jiān)管部門的救市行為治標(biāo)不治本，沒有消除銀行業(yè)混亂對整個實體經(jīng)濟產(chǎn)生的影響。

文章說，銀行系統(tǒng)將更謹慎，而這可能引發(fā)嚴重信貸緊縮。信貸緊縮使經(jīng)濟增長放緩，不僅增加衰退幾率，同樣增加滯脹幾率。

投資者同樣將更謹慎。埃里安認為，投資者正評估持有至到期的資產(chǎn)組合損失，擔(dān)憂哪里才能安放存款。與此同時，投資者把目光投向銀行渠道以外其他可獲利息的金融產(chǎn)品。例如，美國人正從銀行提取存款，把現(xiàn)金投入貨幣市場基金。隨著美國聯(lián)邦儲備委員會加息，這類基金的收益水漲船高。銀行向客戶轉(zhuǎn)嫁借貸成本的能力從而被削弱。

埃里安寫道，上述所有因素使“我們難受地發(fā)現(xiàn)，我們現(xiàn)在處于信貸緊縮的邊緣。信貸緊縮將在今后多個季度上演，可能在今年底或明年初達到頂峰”。有別于“金融傳染效應(yīng)”，信貸緊縮難以“輕易”施策應(yīng)對。

不過，他認為，如果美聯(lián)儲不再犯政策錯誤，美國經(jīng)濟仍有可能避免衰退。例如，美聯(lián)儲現(xiàn)在需要在應(yīng)對信貸緊縮前平抑高通脹，如果美聯(lián)儲提前降息，美國經(jīng)濟滯脹的可能性將增加，而這是比通脹更嚴峻的挑戰(zhàn)。

埃里安去年10月表示，他認為美聯(lián)儲犯下“兩大錯誤”，可能引發(fā)美國經(jīng)濟“嚴重衰退”。他當(dāng)時說，美聯(lián)儲的第一個錯誤是誤判通貨膨脹為臨時性;第二個錯誤是在承認通脹將持續(xù)高企后，美聯(lián)儲仍“以沒有意義的方式”行動。

今年3月，美國硅谷銀行和簽名銀行相繼被關(guān)閉，引發(fā)銀行業(yè)動蕩。美國財政部長珍妮特·耶倫承認，美聯(lián)儲持續(xù)加息是導(dǎo)致銀行接連關(guān)閉的主因。