英媒：為何歐美抗擊通脹難言勝利

參考消息網(wǎng)2月7日報道 據(jù)英國《金融時報》網(wǎng)站2月4日報道，在通脹持續(xù)減弱的背景下，世界各地的央行官員們已開始為降息做準(zhǔn)備。但正如美國就業(yè)數(shù)據(jù)所顯示的，火熱的勞動力市場成為阻止他們實現(xiàn)2%通脹目標(biāo)的最大潛在障礙。

美國康奈爾大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)家埃斯瓦爾·普拉薩德說，對各國央行而言，2日公布的數(shù)據(jù)使宣布抗通脹之戰(zhàn)取得勝利成為“一個令人擔(dān)憂得多的”決定。他說：“現(xiàn)實是，在存在這些壓力的情況下，除非生產(chǎn)率增長保持強(qiáng)勁，否則持續(xù)抑制通脹將是非常困難的。”

報道稱，不可否認(rèn)的是，通脹狀況已經(jīng)有了相當(dāng)顯著的改善。一年前，美聯(lián)儲和其他央行曾處于“殘忍”的加息過程中，當(dāng)時有人擔(dān)心加息將促使經(jīng)濟(jì)陷入衰退。

在德國法蘭克福，歐洲央行行長克里斯蒂娜·拉加德1月25日作出積極表態(tài)，宣布“去通脹進(jìn)程”正在生效：歐元區(qū)的總體通脹率目前為2.8%，與歐洲央行設(shè)定的2%目標(biāo)差距不大。

英格蘭銀行(央行)行長安德魯·貝利1日在倫敦對記者說，在英國的通脹率在6個月內(nèi)降低一半至4%后，他正在看到“通脹方面的好消息”。

東方匯理投資研究所全球宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)主管馬哈茂德·普拉丹認(rèn)為，通脹目前“呈明確的下降趨勢，我們會看到央行今年大幅降息，這只是時間問題”。

他還說：“出于謹(jǐn)慎考慮，央行官員們希望再稍稍多等一陣兒，但我預(yù)計美聯(lián)儲、歐洲央行和英格蘭銀行都將在今年年中降息。”

報道指出，這個“去通脹”故事的持續(xù)進(jìn)展將在很大程度上取決于勞動力市場的命運(yùn)。盡管通脹最初的下降是由外部因素推動的，但目前的進(jìn)展有賴于更為艱巨的抑制內(nèi)生性物價上漲的任務(wù)。如果就業(yè)和工資增長一直過于強(qiáng)勁，這項任務(wù)將變得更加困難。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家們指出，要擠掉物價過度上漲的最后殘留物，可能需要政策制定者繼續(xù)實施強(qiáng)硬的政策，以便進(jìn)一步抑制需求。

這完全反映出數(shù)個月來一直困擾著各國央行官員的一個問題：在努力將通脹率降至2%目標(biāo)的進(jìn)程中，事實是否會證明“最后一英里”是最難的部分?如果真是如此，央行將不得不在降息前格外保持耐心。

在主要央行中，美聯(lián)儲官員們始終表現(xiàn)得最不擔(dān)心難以完成抗通脹旅程的最后階段。

而拉加德則一直警告稱，在現(xiàn)階段即便是討論可能的降息都“為時尚早”——關(guān)鍵原因是薪酬不斷上漲。歐洲央行和其他央行擔(dān)心的是，工人們將會要求大幅加薪，以恢復(fù)他們在最初的物價上漲階段喪失的購買力。隨著這種增長的消費能力進(jìn)入經(jīng)濟(jì)，它將引發(fā)新一輪的物價飆升。

和美國的情況一樣，這些擔(dān)憂得到了歐元區(qū)勞動力市場令人意外的韌性的支撐。歐元區(qū)去年12月的失業(yè)率繼續(xù)處于6.4%的創(chuàng)紀(jì)錄低點。許多企業(yè)——尤其是服務(wù)業(yè)企業(yè)——仍在抱怨勞動力短缺是制約生產(chǎn)的主要因素。

其他通脹“上行風(fēng)險”引發(fā)的擔(dān)憂則令央行官員們越發(fā)謹(jǐn)慎。一個顯而易見的風(fēng)險來自沖突不斷的中東地區(qū);胡塞組織襲擊紅海船只導(dǎo)致航運(yùn)中斷被廣泛認(rèn)為是可能令通脹升至高于預(yù)期水平的一個因素。鑒于這條貿(mào)易路線對于來自亞洲的進(jìn)口商品具有重要意義，歐洲似乎尤其容易受到影響。