對增量政策，要有信心

三里河特約作者：董煜清華大學(xué)中國發(fā)展規(guī)劃研究院常務(wù)副院長

當(dāng)前，中國經(jīng)濟(jì)正處于一個(gè)十分關(guān)鍵的關(guān)口。對“一攬子增量政策”如何理解，各方有許多解讀，有的流于表面，有的不甚專業(yè)，有的甚至出現(xiàn)誤讀。對此有必要加以澄清，引導(dǎo)各方正確認(rèn)識經(jīng)濟(jì)工作精神。

首先，“一攬子增量政策”是宏觀層面的一次系統(tǒng)部署。10月8日國家發(fā)改委的新聞發(fā)布會，實(shí)質(zhì)是9月29日國務(wù)院常務(wù)會議研究的核心內(nèi)容，在假期根據(jù)會議精神修改后，拿出來與各方見面的一個(gè)綜合性方案。其出發(fā)點(diǎn)是落實(shí)9月26日的中央政治局會議精神，全面提出經(jīng)濟(jì)口應(yīng)對當(dāng)前形勢的一個(gè)政策架構(gòu)，不能認(rèn)為只是單個(gè)部門的具體工作介紹。五個(gè)方面的組合拳是有內(nèi)在邏輯的，宏觀調(diào)控逆周期調(diào)節(jié)是總體要求，擴(kuò)大國內(nèi)有效需求是主攻方向，加大助企幫扶力度是創(chuàng)造良好環(huán)境，推動房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)是破解最大風(fēng)險(xiǎn)，提振資本市場是抓預(yù)期的關(guān)鍵點(diǎn)。有一些政策是先提出方向，然后再由分工負(fù)責(zé)的部門提出細(xì)化的舉措。因此，如果完全從政策條目的技術(shù)層面去解讀10月8日的發(fā)布會，就會出現(xiàn)視角上的偏差。

其次，宏觀調(diào)控并不是只有財(cái)政貨幣政策。中國的宏觀經(jīng)濟(jì)治理，是一個(gè)“1+2+6”的構(gòu)架(即以國家發(fā)展規(guī)劃為戰(zhàn)略導(dǎo)向，以財(cái)政政策和貨幣政策為主要手段，就業(yè)、產(chǎn)業(yè)、投資、消費(fèi)、環(huán)保、區(qū)域等政策緊密配合)。在金融領(lǐng)域先出臺政策后，其他領(lǐng)域也要跟上。市場對宏觀調(diào)控的觀察，往往看的是發(fā)聲較多的金融機(jī)構(gòu)分析文章，由于絕大多數(shù)分析人士并沒有直接參與宏觀調(diào)控的經(jīng)驗(yàn)，因此也就往往只囿于金融圈視野提供觀點(diǎn)。而在宏觀層面，所要考慮的問題要復(fù)雜很多。例如，此次關(guān)于宏觀政策取向一致性評估的要求，不再只限于政策出臺前，而是把一致性的要求貫徹到政策制定實(shí)施的全過程，這是一個(gè)重大變化，意味著在政策操作中多了很多糾偏的空間，對政策的判斷和調(diào)整會更多與實(shí)際成效結(jié)合在一起。

第三，看政策不能僅僅只看數(shù)字。有些政策可以量化，有些政策則不能量化。“X萬億”的說法，雖然比較形象動人，人們也喜聞樂見，恨不得越高越好，但這樣的政策有特定的適用范圍，也不可能每一次發(fā)布會都只說這方面的數(shù)字，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)政策并不是一個(gè)數(shù)字游戲。有一種帶節(jié)奏的言論，比較會踩點(diǎn)，先故意利用數(shù)字把胃口吊高，然后動輒就說“不如預(yù)期”，這其實(shí)是配合空頭做局的伎倆，是通過調(diào)動情緒的起伏來操控市場從中牟利，對此要加以辨識。當(dāng)然，政策制定方也一定要考慮市場的情緒，多代入“政策需求方”的視角來確定政策出臺的力度、節(jié)點(diǎn)和步驟。我們相信，增量一定會包括新的投入，“X萬億”也一定會有，只是有的可能還需要走法定程序，大家要稍微保持點(diǎn)耐心，不要輕易被帶了節(jié)奏。

第四，看政策還要看一些關(guān)鍵大招。有些政策可以直接撬動巨大的資金，也有些政策雖不涉及投入?yún)s價(jià)值萬金。例如關(guān)于民營經(jīng)濟(jì)的發(fā)展環(huán)境，這次作了突出強(qiáng)調(diào)，對“違規(guī)異地執(zhí)法”和“趨利執(zhí)法”等企業(yè)家反映突出的問題，不但沒有回避，而且還說“必要時(shí)開展督查”，這就表明了中央對此的態(tài)度。接下去，相信民營經(jīng)濟(jì)促進(jìn)法會加快出臺，這會成為一個(gè)標(biāo)志性的事件，其對經(jīng)濟(jì)的意義，是絕不亞于“X萬億”的。再如新型城鎮(zhèn)化，是一個(gè)典型的官方比較重視而市場機(jī)構(gòu)不太關(guān)心的問題。盡管現(xiàn)在的城鎮(zhèn)化很難復(fù)制過去那么大的拉動增長作用，但無論如何，1.7億人口的落戶都會對房地產(chǎn)、投資、消費(fèi)帶來較大的支撐效應(yīng)。這是經(jīng)濟(jì)工作釋放的一個(gè)大招，而目前專業(yè)的分析明顯偏少。

第五，還有更多的增量政策正在路上。9月24日金融部門發(fā)布會是這一輪調(diào)控吹響號角，9月26日中央政治局會議發(fā)出總動員令，9月29日國務(wù)院常務(wù)會議作出系統(tǒng)部署，10月8日國家發(fā)改委發(fā)布會介紹一攬子政策——看待這些會議，一定要串起來看，而不能孤立地看。可以明確地說，這只是一個(gè)開始，是中央在經(jīng)濟(jì)工作上發(fā)出的總信號，后續(xù)我們一定會看到各部門結(jié)合自身職責(zé)陸續(xù)推出各種有利于經(jīng)濟(jì)回升向好的政策。同樣，各個(gè)地方也會迅速跟進(jìn)，要真正把中央的決策部署變成各地自覺的行動，把促進(jìn)經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好作為當(dāng)前的頭號任務(wù)。而一些地方關(guān)心的問題如地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等，一定也會通過有力度的舉措逐步加以化解。因此，對后續(xù)政策的力度和持續(xù)性是可以保持期待的。

根據(jù)四季度經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的情況，12月的中央經(jīng)濟(jì)工作會議還將對來年的經(jīng)濟(jì)工作作出部署，同樣值得期待。尤為重要的是，明年也是“十五五”規(guī)劃編制年，結(jié)合中長期發(fā)展需要，一大批重大工程、重大項(xiàng)目、重大政策還將上馬。短期與中長期緊密結(jié)合，是中國經(jīng)濟(jì)的一個(gè)重要特點(diǎn)，而“十五五”帶來的“增量”將是中國經(jīng)濟(jì)下一步走穩(wěn)走好的重要支撐。看待經(jīng)濟(jì)工作，也要從這樣的時(shí)間節(jié)點(diǎn)去分析和把握趨勢。