打通卡點(diǎn)堵點(diǎn) 推動(dòng)“長(zhǎng)錢(qián)長(zhǎng)投”——五部門(mén)詳解中長(zhǎng)期資金入市方案

中長(zhǎng)期資金是維護(hù)資本市場(chǎng)平穩(wěn)健康運(yùn)行的“壓艙石”“穩(wěn)定器”。近日，六部門(mén)聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市工作的實(shí)施方案》。在23日舉行的國(guó)新辦發(fā)布會(huì)上，證監(jiān)會(huì)等部門(mén)就如何大力推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市、促進(jìn)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展進(jìn)行了詳細(xì)解讀。

1月23日，國(guó)務(wù)院新聞辦公室在北京舉行新聞發(fā)布會(huì)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席吳清和財(cái)政部副部長(zhǎng)廖岷、人力資源和社會(huì)保障部副部長(zhǎng)李忠、中國(guó)人民銀行黨委委員鄒瀾、金融監(jiān)管總局副局長(zhǎng)肖遠(yuǎn)企介紹大力推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市，促進(jìn)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展有關(guān)情況，并答記者問(wèn)。新華社記者 李鑫 攝

穩(wěn)步提高中長(zhǎng)期資金投資A股規(guī)模和比例

證監(jiān)會(huì)主席吳清表示，經(jīng)過(guò)認(rèn)真研究論證，實(shí)施方案明確了穩(wěn)步提高中長(zhǎng)期資金投資A股規(guī)模和比例的具體安排。對(duì)公募基金，明確公募基金持有A股流通市值未來(lái)三年每年至少增長(zhǎng)10%。對(duì)商業(yè)保險(xiǎn)資金，力爭(zhēng)大型國(guó)有保險(xiǎn)公司從2025年起每年新增保費(fèi)的30%用于投資A股，“這也意味著將每年至少為A股新增幾千億元的長(zhǎng)期資金”。

公募基金是資本市場(chǎng)重要的機(jī)構(gòu)投資者和買(mǎi)方力量。證監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，近年來(lái)，公募基金行業(yè)整體上保持穩(wěn)健發(fā)展的態(tài)勢(shì)，總規(guī)模從2019年的13萬(wàn)億元增長(zhǎng)到去年底的33萬(wàn)億元。

據(jù)吳清介紹，目前已初步形成公募基金改革方案，完善基金公司的治理和定位，大力發(fā)展權(quán)益類(lèi)基金等，公募基金的改革將會(huì)有助于實(shí)現(xiàn)每年增長(zhǎng)10%的目標(biāo)。

保險(xiǎn)資金具有來(lái)源穩(wěn)定、規(guī)模較大、償付周期較長(zhǎng)的特點(diǎn)，是典型的“投資長(zhǎng)錢(qián)”。金融監(jiān)管總局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，目前，保險(xiǎn)資金投資股票和權(quán)益類(lèi)基金的金額已經(jīng)超過(guò)4.4萬(wàn)億元。從保險(xiǎn)資金運(yùn)用看，目前股票和權(quán)益類(lèi)基金投資占比是12%，未上市企業(yè)股權(quán)投資占比是9%。

金融監(jiān)管總局副局長(zhǎng)肖遠(yuǎn)企表示，將進(jìn)一步優(yōu)化完善保險(xiǎn)資金投資相關(guān)政策，鼓勵(lì)保險(xiǎn)資金穩(wěn)步提升投資股市比例，特別是大型國(guó)有保險(xiǎn)公司要發(fā)揮“頭雁”作用，力爭(zhēng)每年新增保費(fèi)的30%用于投資股市，力爭(zhēng)保險(xiǎn)資金投資股市的比例在現(xiàn)有基礎(chǔ)上繼續(xù)穩(wěn)步提高，充分發(fā)揮保險(xiǎn)資金作為機(jī)構(gòu)投資者在長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資方面的積極作用。

此外，從發(fā)布會(huì)釋放的信息看，第二批保險(xiǎn)資金的長(zhǎng)期股票投資試點(diǎn)將在2025年上半年落實(shí)到位，規(guī)模不低于1000億元，后續(xù)還將逐步擴(kuò)大。

1月23日，國(guó)務(wù)院新聞辦公室在北京舉行新聞發(fā)布會(huì)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席吳清和財(cái)政部副部長(zhǎng)廖岷、人力資源和社會(huì)保障部副部長(zhǎng)李忠、中國(guó)人民銀行黨委委員鄒瀾、金融監(jiān)管總局副局長(zhǎng)肖遠(yuǎn)企介紹大力推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市，促進(jìn)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展有關(guān)情況，并答記者問(wèn)。新華社記者 李鑫 攝

中長(zhǎng)期資金明確全面實(shí)施長(zhǎng)周期考核

吳清表示，考核周期短是多年來(lái)制約商業(yè)保險(xiǎn)資金、年金基金等一些中長(zhǎng)期資金擴(kuò)大A股投資的一個(gè)重要卡點(diǎn)。實(shí)施長(zhǎng)周期考核，能夠有效熨平短期市場(chǎng)波動(dòng)對(duì)業(yè)績(jī)的影響。

他表示，實(shí)施方案進(jìn)一步提出，公募基金、國(guó)有商業(yè)保險(xiǎn)公司、基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金、年金基金等都要全面建立實(shí)施三年以上長(zhǎng)周期考核，大幅降低國(guó)有商業(yè)保險(xiǎn)公司當(dāng)年度經(jīng)營(yíng)指標(biāo)考核權(quán)重，細(xì)化明確全國(guó)社�；�金五年以上長(zhǎng)周期考核安排。

“對(duì)中長(zhǎng)期資金入市工作來(lái)說(shuō)，這是一個(gè)非常重要的制度性突破，可以說(shuō)是解決了多年要解決沒(méi)解決的問(wèn)題。”吳清說(shuō)。

“對(duì)國(guó)有商業(yè)保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)實(shí)施長(zhǎng)周期考核，是推動(dòng)保險(xiǎn)公司利用資本市場(chǎng)進(jìn)行中長(zhǎng)期投資的一個(gè)重要舉措。”財(cái)政部副部長(zhǎng)廖岷表示，財(cái)政部將按照實(shí)施方案要求，進(jìn)一步推動(dòng)保險(xiǎn)資金入市，對(duì)國(guó)有商業(yè)保險(xiǎn)公司長(zhǎng)周期考核制度進(jìn)行修訂。

廖岷介紹，將進(jìn)一步提高經(jīng)營(yíng)效益類(lèi)指標(biāo)的長(zhǎng)周期考核權(quán)重，“凈資產(chǎn)收益率”的長(zhǎng)周期指標(biāo)考核權(quán)重調(diào)整至不低于60%，使考核周期更加適配長(zhǎng)周期資金投資的周期。同時(shí)，實(shí)施國(guó)有資本保值增值指標(biāo)的長(zhǎng)周期考核，通過(guò)長(zhǎng)短期相結(jié)合的考核方式，促進(jìn)國(guó)有商業(yè)保險(xiǎn)公司加大中長(zhǎng)期投資力度，實(shí)現(xiàn)所有者權(quán)益穩(wěn)定增長(zhǎng)和國(guó)有資本的保值增值。

在優(yōu)化全國(guó)社保基金投資考核政策方面，廖岷表示，財(cái)政部正在研究完善全國(guó)社保基金的長(zhǎng)周期考核體系，細(xì)化完善5年以上的長(zhǎng)周期考核機(jī)制要求，擬從風(fēng)險(xiǎn)管理、保值增值等不同維度對(duì)基金投資運(yùn)營(yíng)情況進(jìn)行考核，兼顧基金短期的投資收益和長(zhǎng)期的保值增值目標(biāo)，鑄牢長(zhǎng)周期投資的理念，真正有力支持我國(guó)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期穩(wěn)定健康發(fā)展。

多方合力促進(jìn)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展

大力引導(dǎo)中長(zhǎng)期資金入市是一項(xiàng)系統(tǒng)工程，涉及多個(gè)部門(mén)，需要多方合力。

2024年9月以來(lái)，中國(guó)人民銀行為支持資本市場(chǎng)創(chuàng)設(shè)兩項(xiàng)結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具。“兩項(xiàng)工具實(shí)施進(jìn)展順利。”中國(guó)人民銀行黨委委員鄒瀾說(shuō)，證券、基金、保險(xiǎn)公司互換便利已開(kāi)展兩次操作，合計(jì)金額1050億元。在股票回購(gòu)增持再貸款支持下，已有超300家上市公司公開(kāi)披露了打算申請(qǐng)股票的回購(gòu)、增持貸款，金額上限超600億元。

“中國(guó)人民銀行將會(huì)同有關(guān)部門(mén)，根據(jù)前期實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)和業(yè)務(wù)開(kāi)展情況，不斷優(yōu)化相關(guān)政策，提升工具使用便利性，適時(shí)推動(dòng)工具擴(kuò)面增量。”鄒瀾說(shuō)。

人力資源和社會(huì)保障部副部長(zhǎng)李忠表示，下一步將在確�；�金安全的前提下，按照規(guī)范、穩(wěn)健、專(zhuān)業(yè)化、市場(chǎng)化運(yùn)作的原則，持續(xù)完善全國(guó)社會(huì)保障基金、基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金、企業(yè)(職業(yè))年金基金投資政策，健全投資監(jiān)管體系，推動(dòng)基金取得穩(wěn)健投資收益。

吳清說(shuō)，要以抓好實(shí)施方案落實(shí)落地為契機(jī)，努力營(yíng)造更加有利于長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資、理性投資的市場(chǎng)生態(tài)。在資產(chǎn)端，著力推動(dòng)上市公司質(zhì)量和投資價(jià)值;在交易端，不斷豐富適合中長(zhǎng)期投資的產(chǎn)品和工具供給;在機(jī)構(gòu)端，推動(dòng)不斷提升專(zhuān)業(yè)服務(wù)能力;在執(zhí)法端，堅(jiān)決維護(hù)市場(chǎng)“三公”秩序。

“我們將持之以恒，久久為功，持續(xù)推動(dòng)資本市場(chǎng)生態(tài)改善，使各類(lèi)資金都愿意到這個(gè)市場(chǎng)來(lái)，并且能夠在這兒留得住、發(fā)展得好。”吳清說(shuō)。

記者李延霞、劉羽佳、任軍