玉淵譚天丨“對等”關(guān)稅，拯救不了美國

這兩天，美股在美國政府宣布征收“對等”關(guān)稅后，創(chuàng)下了2020年以來的最大跌幅：

道瓊斯指數(shù)下跌近4%

標普500指數(shù)下跌近5%

科技股占比較高的納斯達克指數(shù)下跌近6%

除此之外，高度依賴全球產(chǎn)業(yè)鏈的耐克、蘋果等美國公司股價暴跌，分別下跌超過14%、9%。

這一次，美國政府要征收的“對等”關(guān)稅，可以說是“亂拳打死老師傅”，征收對象之廣，超出以往，包括中國、日本、越南等國家，也包括企鵝和海豹——印度洋上的赫德島和麥克唐納群島也被美國納入了征稅清單，“居住”在這些地區(qū)的，是海豹和企鵝。

不該加的、不能加的，美國都加了。這樣做的目的，特朗普說得也很清楚：

新的關(guān)稅措施可以促進美國制造業(yè)，可以“讓美國再次富裕”，可以“讓就業(yè)崗位和工廠回來”。

這話，譚主是聽了不止一次。

那么，這一次，美國真的可以如愿嗎?

譚主利用大數(shù)據(jù)手段爬取了最近一個月外媒關(guān)于“對等”關(guān)稅的報道，并從中提取出與“對等”關(guān)稅最為相關(guān)的4個行業(yè)。

電子產(chǎn)品

將這些報道按照國別分類，會發(fā)現(xiàn)，印度媒體，是除美國媒體外，最關(guān)心“對等”關(guān)稅的。

其中，他們高度關(guān)注電子產(chǎn)品、電子元件相關(guān)的產(chǎn)業(yè)。

近年來，印度電子產(chǎn)品制造業(yè)在全球產(chǎn)業(yè)鏈中正占據(jù)越來越重要的位置。2022年以來，印度的電子產(chǎn)品出口一直保持在至少20%的增速，高時可以超過50%，是印度出口增長最快的品類之一。

而特朗普對此十分不滿。

特朗普多次公開批評印度的關(guān)稅壁壘，指出印度對某些美國商品征收高達幾十個百分點的關(guān)稅，而美國對印度商品的關(guān)稅卻幾乎為零。

在特朗普的認識中，印度正是靠著關(guān)稅壁壘發(fā)展起了本國電子制造業(yè)，而傷害了美國的工業(yè)基礎(chǔ)。

電子產(chǎn)品的供應(yīng)鏈，基本由三個部分組成：

原材料提取

零部件制造

組裝

要讓這些部分全部回流美國，幾乎是不可能的事。

可以拿蘋果公司的產(chǎn)品來說。

在印度媒體的報道中，蘋果公司高頻出現(xiàn)，這是印度制造的一個代表。

在上一個任期，特朗普也曾要求蘋果公司在美國而不是其他國家生產(chǎn)他們的電腦和其他產(chǎn)品。

結(jié)果是，這么多年過去了，別說生產(chǎn)，蘋果公司依舊幾乎不在美國進行大規(guī)模組裝。

唯一在美國組裝的一個產(chǎn)品，是一款臺式電腦。

但這款電腦依舊依賴蘋果的海外供應(yīng)鏈。

外媒此前披露，這條生產(chǎn)線被一顆小小的螺絲卡了脖子——美國工廠的產(chǎn)能，跟不上蘋果的需求。因為美國已經(jīng)沒有可以生產(chǎn)這種螺絲的設(shè)備了，工程師也不夠。

像這樣的零部件，還有很多。

目前，蘋果公司的供應(yīng)商中，美國工廠僅僅占5.5%，其余94.5%都分布在世界各地。

這背后，是美國電子制造業(yè)的結(jié)構(gòu)性問題。

美國電子制造業(yè)主要集中在無線通信元件、攝像系統(tǒng)元件、音頻系統(tǒng)元件、傳感器、控制儀器等高附加值領(lǐng)域，選擇這些領(lǐng)域，本身就是美國電子制造業(yè)遵循全球產(chǎn)業(yè)分工發(fā)展的結(jié)果。

據(jù)統(tǒng)計，這些少數(shù)幾個子行業(yè)的產(chǎn)出，占到了美國電子制造業(yè)總體產(chǎn)出的73%以上。

在這樣的結(jié)構(gòu)特點下，加征關(guān)稅更可能抑制美國電子產(chǎn)品終端的消費市場。

根據(jù)美國消費技術(shù)協(xié)會的初步統(tǒng)計，對技術(shù)產(chǎn)品征收關(guān)稅可能會使美國消費者的購買力下降高達1430億美元——相當于每個美國消費者的購買力下降400多美元。美國筆記本電腦和平板電腦的銷量可能會下降68%，智能手機購買量可能下降37%。

對于美國電子制造商來說，這反而是更大的不利因素。

服裝和紡織品

服裝和紡織品，也是各個國家關(guān)注的重點行業(yè)。

耶魯預(yù)算實驗室發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，特朗普的“對等”關(guān)稅政策會讓美國國內(nèi)的服裝和紡織品價格上漲8%。

8%的上漲，只代表“對等”關(guān)稅。如果計算2025年所有的關(guān)稅影響，這個數(shù)字預(yù)計高達17%。

美國的紡織品主要從亞洲國家進口，包括越南、孟加拉國、印度等。

對于這些國家來說，美國的出口市場極為重要——對于美國來說，印度只占其服裝和紡織品進口總額的9%，但對于印度來說，美國的市場是其服裝和紡織品出口總額的28.5%。孟加拉國的情況也是如此，美國占其出口份額，要大于孟加拉國占美國的進口份額。

而美國對這兩個國家征收的“對等”關(guān)稅為：

印度(26%)、孟加拉國(37%)。毫無疑問，美國的關(guān)稅會讓兩個國家的服裝和紡織品遭受重創(chuàng)。

但在美國看來，這是件“好事”——根據(jù)美國勞工統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)，自1994年以來，美國服裝和紡織品的就業(yè)人數(shù)下降了65%。通過關(guān)稅讓服裝和紡織品制造業(yè)重新流回美國，增加就業(yè)，這是特朗普的美好愿景。

但事實并不能如愿，在過去20個月內(nèi)，美國已有27家紡織廠關(guān)閉。

就算真的要把工廠搬回美國，也有很多現(xiàn)實問題——勞動力短缺、專業(yè)技能匱乏、原材料供應(yīng)不足、基礎(chǔ)設(shè)施不匹配。

但美國全國紡織組織委員會卻覺得，進口更便宜的海外產(chǎn)品是美國服裝和紡織品行業(yè)衰落的主要推手，尤其是通過小額包裹豁免渠道進來的產(chǎn)品。

所以連續(xù)幾年來，美國全國紡織組織委員會一直在做政治游說，目的就是取消美國的小額包裹豁免政策。

“小額包裹豁免”是指價值低于800美元的包裹免稅進口，方便個人購物，也讓海關(guān)通關(guān)更快。

今年2月，特朗普上任不久時，曾宣布取消過小額包裹豁免，但很快又暫停了，因為每件小額包裹都要計算關(guān)稅的話，美國的海關(guān)壓力太大——算不完，根本算不完。

宣布加征“對等”關(guān)稅當天，特朗普又宣布要取消來自中國內(nèi)地和中國香港的小額包裹豁免關(guān)稅政策，意圖是針對進口的服裝和紡織品。

但最終承擔這個結(jié)果的還是美國消費者自己，尤其是那些收入較低的消費者。耶魯大學(xué)的一項研究發(fā)現(xiàn)，生活在低收入地區(qū)的消費者更喜歡借助跨境渠道購買商品，取消這個政策對這一人群的傷害最大。

美國社交論壇上，有個網(wǎng)友一針見血地評論：替關(guān)稅買單的，都是窮人和普通民眾。

這個結(jié)果，是美國政府一手造成的。

半導(dǎo)體

盡管芯片產(chǎn)業(yè)不適用于“對等”關(guān)稅，但作為美國政府最心心念念能夠回流的產(chǎn)業(yè)，芯片產(chǎn)業(yè)，仍然是和“對等”關(guān)稅連在一起討論最多的產(chǎn)業(yè)之一。

如何讓芯片產(chǎn)業(yè)回流美國，美國內(nèi)部存在著兩種觀點：

投資自己，或打壓對手。

過去一段時間，特朗普多次公開批評上屆美國政府的《芯片法案》，認為《芯片法案》浪費了美國納稅人的錢。

相應(yīng)地，特朗普提出，關(guān)稅比補貼更能鼓勵對美國的投資，并進一步暗示，將在不久后對外國生產(chǎn)的芯片進一步加征關(guān)稅。

但對芯片征收關(guān)稅，首先，在技術(shù)上存在困難。

美國進口的“芯片”，大多數(shù)是美國進口的手機、電腦、汽車、冰箱等電子產(chǎn)品上裝有芯片。美國進口的單個芯片，數(shù)量相對較少。

這些產(chǎn)品，涉及產(chǎn)業(yè)鏈上的多個國家，使得計算稅率成為一個難題。

另一方面，即便美國通過關(guān)稅抬高了外國芯片的價格，這在多大程度上能夠吸引芯片企業(yè)轉(zhuǎn)而在美國建廠，也是一個問題。

要建設(shè)一家芯片廠，一般需要核算幾方面的成本：

勞動力成本

土地和基礎(chǔ)設(shè)施成本

設(shè)備和技術(shù)成本

供應(yīng)鏈成本

政策支持

除了在設(shè)備和技術(shù)成本上，美國與其他國家接近，其他幾項，美國的成本都顯著高于其他國家。原本《芯片法案》提供的政策支持，特朗普現(xiàn)在也提出要取消了。

據(jù)估算，在美國建芯片廠的成本大概是亞洲國家和地區(qū)的2倍。

以美國的標準，建設(shè)一家半導(dǎo)體工廠需要上百億美元，評估收益的周期基本是10年起算的，這導(dǎo)致企業(yè)在評估工廠應(yīng)該建在哪里時，都會慎之又慎，關(guān)稅不會是唯一的考慮因素。

據(jù)統(tǒng)計，企業(yè)在作出決定前一般會評估多達500個因素。

對于企業(yè)關(guān)心的其他問題，特朗普的關(guān)稅，恰恰可能帶來相反的效果。

根據(jù)一項對特朗普上一個任期的關(guān)稅評估，面臨更高關(guān)稅的美國制造業(yè)往往會流失就業(yè)機會，因為進口保護帶來的好處被更高的投入成本和報復(fù)性關(guān)稅所抵消。

也就是說，關(guān)稅可能會讓制造業(yè)進一步遠離美國，而不是將其帶回。

汽車

在“對等”關(guān)稅相關(guān)報道中，汽車，是關(guān)聯(lián)度最高的產(chǎn)業(yè)。

盡管汽車產(chǎn)業(yè)同樣不適用于“對等”關(guān)稅，但就在美國加征“對等”關(guān)稅的第二天，美國此前公布對進口汽車加征25%關(guān)稅的決定，也會正式生效。

目前，美國銷售的所有汽車中，近一半是進口的，對所有汽車加征關(guān)稅，將直接導(dǎo)致汽車在美國的售價飆升。

在2024年美國進口汽車前十名的來源地中，墨西哥和加拿大分別排名第一和第四。此前，美國對加、墨加征25%的關(guān)稅時，就有美國市場研究機構(gòu)測算，僅僅對加、墨的關(guān)稅，就會使來自加拿大和墨西哥的汽車上漲6000美元。

那么，汽車生產(chǎn)商如果把生產(chǎn)廠搬到美國，是否就能避免高額關(guān)稅的損失呢?

注意，這25%的關(guān)稅不僅是針對整車的，還包括關(guān)鍵汽車零部件。

現(xiàn)在在美國完成最后組裝的汽車中也有高達60%的零部件是進口的。這對汽車生產(chǎn)商來說，就意味著即便在美國生產(chǎn)汽車，也難逃關(guān)稅帶來的成本上升。

也就是說在對所有進口汽車的關(guān)稅生效后，即便是在美國生產(chǎn)的汽車，價格也將持續(xù)上漲。這將帶來的一個直接結(jié)果是，汽車銷量下滑和產(chǎn)量下滑。

根據(jù)美國汽車行業(yè)分析師估計，到4月中旬，預(yù)計北美幾乎所有汽車生產(chǎn)線都會受到干擾，美國工廠每周的汽車產(chǎn)量將減少2萬輛，比平時減少約30%。

因此，關(guān)稅在刺激美國國內(nèi)投資方面能起到多大作用，恐怕并不能如特朗普所愿。

就美國制造業(yè)現(xiàn)狀，要建成完整的汽車供應(yīng)鏈需要長期投入，在這之前，赴美造車的生產(chǎn)商，都不得不承受關(guān)稅和供應(yīng)鏈不全帶來的高額成本。

在美國以外，汽車生產(chǎn)商正在尋找更多其他的選擇。

2024年，美國進口汽車最多的國家前十名分別是：

墨西哥

日本

韓國

加拿大

德國

英國

斯洛伐克

意大利

瑞典

中國

通過對各國媒體數(shù)據(jù)的分析，可以發(fā)現(xiàn)，德國十分關(guān)心“對等”關(guān)稅將如何影響汽車產(chǎn)業(yè)。

美國是德國汽車最大的出口目的地，對美汽車出口占據(jù)了德國汽車出口總額的13.1%。

在這種情況下，德國在加強跨國布局來應(yīng)對美國單方面沖擊的同時，也開始針對美國采取報復(fù)措施。

在美國關(guān)稅對德國汽車產(chǎn)業(yè)的強烈沖擊下，德國呼吁歐盟采取有力的應(yīng)對措施。美國宣布“對等”關(guān)稅后，歐盟委員會主席馮德萊恩第一時間釋放消息，稱歐盟已經(jīng)制定一套反制措施。

下一步，一場大規(guī)模的關(guān)稅戰(zhàn)，可能難以避免。對于關(guān)稅戰(zhàn)，各國的態(tài)度，都是一致的：

貿(mào)易戰(zhàn)沒有贏家，保護主義沒有出路。

特朗普是商人出身。商業(yè)談判中，有一種博弈策略，叫“膽小鬼博弈”——雙方極限施壓，互不讓步，第一個害怕的人就是失敗者。

現(xiàn)在，他用關(guān)稅對各國施壓，正是在延續(xù)這種博弈策略。

但國家利益，和商業(yè)利益，從來不完全是彼此復(fù)制的關(guān)系。今天的美國打著國家利益的旗號執(zhí)意要對全世界加征關(guān)稅，最終迎來的，恐怕是對其國家利益的最大損害。