最近一段時(shí)間，人民幣持續(xù)貶值。有機(jī)構(gòu)人認(rèn)為，美元持續(xù)走強(qiáng)仍是導(dǎo)致近期人民幣貶值的主要原因。那么，人民幣貶值對(duì)哪些板塊上市公司產(chǎn)生不利的影響呢?
利好哪些行業(yè)?
紡織服裝 此次人民幣貶值將直接提升出口產(chǎn)品的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，國(guó)內(nèi)企業(yè)在訂單價(jià)格上將有較大的騰挪空間。紡織企業(yè)訂單以美元計(jì)價(jià)為主。美元對(duì)人民幣中間價(jià)升值的部分會(huì)直接成為公司凈利潤(rùn)的增量。
海外收入占比較高的重點(diǎn)公司有跨境通、健盛集團(tuán)、嘉欣絲綢、孚日股份、聯(lián)發(fā)股份、魯泰A、延江股份、諾邦股份、百隆東方、開(kāi)潤(rùn)股份、新澳股份等。
家電 影響方式包括匯兌損益、毛利率和外匯套保;長(zhǎng)期看有利于出口競(jìng)爭(zhēng)力的加強(qiáng)。以格力電器為例，2017年上半年內(nèi)銷(xiāo)毛利率下滑 2 個(gè)百分點(diǎn)，但出口毛利率下滑達(dá)到8個(gè)百分點(diǎn)。其原因一方面內(nèi)銷(xiāo)品牌力強(qiáng)、定價(jià)權(quán)高，成本易轉(zhuǎn)化;另一方面就是匯率波動(dòng)導(dǎo)致。所以此次人民幣貶值對(duì)于出口較大的家電公司受益明顯。包括美的集團(tuán)、格力電器、小天鵝A等。
利空哪些行業(yè)?
總體來(lái)看，人民幣貶值對(duì)于航空公司、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商、造紙行業(yè)都會(huì)產(chǎn)生不利的影響。
首先，人民幣貶值對(duì)中國(guó)航空公司沖擊力度最大，其中， 中國(guó)國(guó)航、南方航空以及東方航空以美元債務(wù)占比較高。數(shù)據(jù)顯示，人民幣兌美元每下跌1%，中國(guó)國(guó)航凈利減少2.79億元人民幣，東方航空利潤(rùn)會(huì)減少2.6億元。
其次，人民幣貶值對(duì)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商也會(huì)不利。中國(guó)恒大和碧桂園按金額計(jì)敞口最大，至少44%是美元債券。佳兆業(yè)逾90%的債券是美元債。
第三，因?yàn)樵旒堅(jiān)牧铣杀疽悦涝?jì)價(jià)，人民幣貶值對(duì)造紙行業(yè)有不小的沖擊。像景興紙業(yè)、青山紙業(yè)、晨鳴紙業(yè)、玖龍紙業(yè)等都會(huì)受到影響。其中，玖龍紙業(yè)主要的原材料超過(guò)四成需要購(gòu)買(mǎi)自國(guó)外。 □ 中財(cái)
