A股三大指數(shù)今日收盤漲跌不一，其中滬指走勢(shì)較弱，下跌0.82%，收?qǐng)?bào)3251.12點(diǎn)；深成指上漲0.48%，收?qǐng)?bào)13191.25點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指上漲0.65%，收?qǐng)?bào)2617.74點(diǎn)。市場(chǎng)成交量萎縮，兩市合計(jì)成交6336億元。行業(yè)板塊漲跌互現(xiàn)，充電樁概念股大漲，7只股票20%漲停；券商板塊領(lǐng)跌，光大證券盤中跌停。
對(duì)于后市大盤走向，機(jī)構(gòu)紛紛發(fā)表看法。
中信證券認(rèn)為，基本面相關(guān)數(shù)據(jù)的披露引發(fā)了前期過(guò)高預(yù)期的短暫修正，流動(dòng)性預(yù)期的擾動(dòng)誘發(fā)了投資者集中調(diào)倉(cāng)行為，流動(dòng)性的弱平衡又放大了投資者行為產(chǎn)生的波動(dòng)。11月初兩事件落地后，市場(chǎng)將重啟基本面持續(xù)改善推動(dòng)的中期慢漲行情。配置上，延續(xù)對(duì)順周期和低估值板塊的推薦，主要包括受益于全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和弱美元的有色金屬和化工，受益于國(guó)內(nèi)消費(fèi)修復(fù)的酒店、白酒、家電、汽車、家居等細(xì)分行業(yè)，以及絕對(duì)估值低且已經(jīng)相對(duì)充分消化利空因素的金融板塊，包括保險(xiǎn)和銀行。此外，重點(diǎn)關(guān)注“十四五”主題催化的相關(guān)細(xì)分行業(yè)。
海通證券分析，趨勢(shì)上，歷史統(tǒng)計(jì)顯示11月-次年2月指數(shù)上漲概率高、平均收益為正，即便牛市向熊市轉(zhuǎn)換，Q4也很難大跌。結(jié)構(gòu)上，四季度容易再平衡，背景是前期行情分化明顯、年底資金博弈，這次催化劑為經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇+金改。資金面+基本面雙輪驅(qū)動(dòng)的牛市3浪仍在，中短期后周期的大金融地產(chǎn)更優(yōu)，科技是轉(zhuǎn)型升級(jí)牛的中長(zhǎng)期主線。
中信建投證券表示，在經(jīng)濟(jì)仍然保持溫和復(fù)蘇的情況下，流動(dòng)性保持中性，市場(chǎng)將維持震蕩格局。對(duì)于絕對(duì)收益的投資者，建議維持中性的倉(cāng)位，對(duì)于相對(duì)收益的投資者，均衡配置成為主要的策略，靜待市場(chǎng)出現(xiàn)新的變化。從短期來(lái)看，無(wú)論是成長(zhǎng)行業(yè)還是金融周期、消費(fèi)等板塊，都存在著一定的瑕疵，行業(yè)配置的機(jī)會(huì)不明顯。從長(zhǎng)期來(lái)看，十四五規(guī)劃和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的方向仍然值得關(guān)注。
中金公司指出，在節(jié)后市場(chǎng)快速反彈后，近期市場(chǎng)表現(xiàn)再度偏弱，可能是受到包括全球資金觀望情緒濃厚、海外疫情反復(fù)、投資者預(yù)期政策偏緊以及部分漲幅大、預(yù)期大、估值不低的個(gè)股業(yè)績(jī)低于預(yù)期等綜合因素的影響。上述因素仍然是短期的、暫時(shí)的。目前通脹壓力較小，政策正�；貧w并不意味著流動(dòng)性大幅的緊縮；市場(chǎng)在近期回調(diào)后估值壓力明顯緩解；后續(xù)市場(chǎng)行情有望圍繞經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與企業(yè)基本面展開(kāi)，市場(chǎng)中期向好因素并未改變，當(dāng)前背景下建議保持耐心。
招商證券表示，近期機(jī)構(gòu)重倉(cāng)股明顯跑輸大盤，并頻頻出現(xiàn)短期大幅下跌的情況。這些跌幅較大的股票具有四個(gè)共同特點(diǎn)：今年業(yè)績(jī)受益于疫情、年內(nèi)表現(xiàn)好、估值處于歷史高位、部分業(yè)績(jī)不及預(yù)期。一方面臨近年末投資者落袋為安；另一方面微觀流動(dòng)性變差以及賺錢效應(yīng)減弱導(dǎo)致正反饋機(jī)制下的抱團(tuán)邏輯階段性打破。但經(jīng)過(guò)短期業(yè)績(jī)壓力和估值消化后，那些行業(yè)長(zhǎng)期趨勢(shì)向上、公司經(jīng)營(yíng)水平較好的標(biāo)仍可能受到機(jī)構(gòu)關(guān)注。
華西證券認(rèn)為，近期大型科技公司IPO臨近，疊加受到三季報(bào)業(yè)績(jī)不及市場(chǎng)預(yù)期影響，部分白馬龍頭出現(xiàn)調(diào)整，使得市場(chǎng)短期擔(dān)憂有所加劇。短期來(lái)看大型IPO對(duì)于市場(chǎng)流動(dòng)性帶來(lái)沖擊，尤其是對(duì)于北向資金的短期影響較為明顯，這也給深受北向資金青睞的白馬龍頭短期表現(xiàn)帶來(lái)一定負(fù)面沖擊。但是從中期來(lái)看，大型IPO上市沖擊不太可能對(duì)市場(chǎng)帶來(lái)系統(tǒng)性影響。另外一方面，當(dāng)前白馬股的調(diào)整主要原因還是由于估值偏高，業(yè)績(jī)不及預(yù)期�；仡橝股歷史上的“抱團(tuán)取暖”，出現(xiàn)最強(qiáng)勢(shì)、最優(yōu)質(zhì)公司補(bǔ)跌的現(xiàn)象，往往是大盤調(diào)整接近尾聲的一大標(biāo)志。短期來(lái)看，投資者需要關(guān)注前期抱團(tuán)資金流出后的走向，隨著近期重要會(huì)議臨近，相關(guān)主題投資機(jī)會(huì)有望受到高風(fēng)偏資金關(guān)注，成為市場(chǎng)熱點(diǎn)。
