市場此前所擔憂的巨型公司上市所帶來的市場沖擊，還是應驗了。11月2日，券商“巨無霸”中金公司成功上市。但與此同時，遭遇“抽血”效應的券商板塊集體下挫。對于A股市場，中金公司這只“巨無霸”的上市引人矚目。根據(jù)2020年以來A股IPO的募資額，中金公司暫居第三，募資額僅低于中芯國際和金龍魚。在中金公司上市的喜慶聲中，多只券商股卻集體應聲下挫。其中臨近午間收盤，3000億券商龍頭之一中信建投閃崩，一度觸及跌停。而次新股國聯(lián)證券也伴隨著中金開板之后，出現(xiàn)了連續(xù)下挫。至收盤，國聯(lián)證券跌停。
“供應的增加，必然會帶來同類公司估值的回歸。”李大霄分析，最早中國A股只有深發(fā)展一家銀行的時候，PE可以高達60倍;而隨著眾多銀行的上市，目前銀行股的PE僅有6倍。這種情況在其他板塊也都出現(xiàn)，道理都是相通的，這也是中國資本市場一貫的邏輯，隨著供應增加，價值就會回歸。而在廣州嘉彰投資咨詢管理有限公司董事、總經理賴海尊看來，中金的首日開板，更多是在于自身。通過將中金的估值與現(xiàn)有的上市券商比較，市場普遍認為發(fā)行定價相對過高。而中信建投周一的閃崩，大部分業(yè)內人士更傾向于認為是一場“烏龍指”，因為中信建投A股閃崩的同時，H股卻還是漲的，而且A股在下午后也迅速就回漲了上去。
回顧整個證券板塊，這個號稱“牛市旗手”的行業(yè)，近期的走勢可謂糟糕。6月中旬到7月中旬那波大漲之后，一直區(qū)間震蕩到現(xiàn)在，而國慶之后，更是一路陰跌近10%，基本回到此前大漲的中樞地帶。如果整體看，今年以來證券板塊的表現(xiàn)可圈可點，2月以來指數(shù)最高漲幅超過50%，多家公司股價累計翻番，而從最高點回撤以來，目前累計下跌約15%。實際上，也比較符合技術調整的范圍。當然，從業(yè)績上看，三季度券商整體業(yè)績表現(xiàn)搶眼，這也給予券商板塊更多的支撐和提振，有效抑制了板塊的下行空間。
楊曉春
海通證券荀玉根表示，本輪牛市日成交額最高有望破三萬億元，券商利潤彈性提升可期。歷次牛市中后期由于市場成交量放大，券商凈利潤同比增速也會大幅提升。本輪牛市從2019年初啟動，目前已處在牛市三浪主升浪中，未來市場熱度還有望大幅提升，券商明后年利潤還有很大的增長空間。但對于未來的發(fā)展空間，李大霄還是持有保留意見。他表示，在整個金融股里，銀行是當之無愧的老大，保險位居次席，而作為老三的券商，業(yè)績是無法與前兩位相提并論，甚至所有的券商加起來都比不上一家銀行的利潤。如果把銀行比作恐龍，保險是大象的話，那券商只能是“猴子”。未來發(fā)展較快的頭部券商有可能縮小距離，從“猴子”變成“牛”，但成為“大象”的概率還是并不高的。
