觀點(diǎn)：四季度最重要的靴子落地，疊加市場較強(qiáng)的基本面支撐以及此前調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)的釋放，市場風(fēng)險(xiǎn)偏好將集中回升。在經(jīng)濟(jì)基本面的加速復(fù)蘇以及流動性合理充裕之下，市場向好趨勢的邏輯并未發(fā)生改變，結(jié)構(gòu)性行情仍值得期待。不過，下一階段場內(nèi)驅(qū)動將逐步轉(zhuǎn)變?yōu)闃I(yè)績驅(qū)動，流動性合理充裕但相對收縮下，市場整體提振動力或有減弱，疊加年內(nèi)高點(diǎn)的承壓，市場仍有一定的承壓，反復(fù)可能在所難免。
昨日，疫苗消息令海外資產(chǎn)提振，歐美市場紛紛大漲，全球一片欣然。但相比之下，A股的表現(xiàn)卻令人失望，全天高開低走，午后來一度迎來跳水，幾乎一步到位，也大有吞噬昨日長陽表現(xiàn)的趨勢。
我們說全球資產(chǎn)狂歡，為何A股不跟呢？實(shí)際上，可能會有幾個(gè)原因：首先，對于外圍來說，疫苗的重要消息很振奮，對于民眾的信心以及資產(chǎn)信心都是真要的，但是國內(nèi)來說，或許并不感冒，因?yàn)槲覈揽鼐置媪己茫呙邕M(jìn)展也比較順利，或許沒有太高的預(yù)期；其次，疫苗描述的有效率為90%，但其實(shí)中國新冠疫苗Ⅲ早已使用，國際媒體沒見大肆報(bào)道，國內(nèi)對這可能已經(jīng)免疫。沒有那么大的興奮度；第三，A股昨日率先上漲，短期又遇到前高位置的技術(shù)壓力，這個(gè)位置震蕩整理也是順理成章的事。而主要的，雖然昨日兩市也放量了，但是市場驅(qū)動力減弱下，整體的動能的持續(xù)性，有待觀望；
實(shí)際上，如果回過頭來仔細(xì)想想，其實(shí)這個(gè)也未嘗不好。一方面，11月以來市場已經(jīng)連續(xù)上行。而在美國大選靴子落地后，更是長陽上行，拉高之后的整理也很有必要； 另一方面，目前市場驅(qū)動力轉(zhuǎn)換，業(yè)績驅(qū)動下，動能持續(xù)性也不支持指數(shù)拉高，這里震蕩一些，有利于指數(shù)縱深發(fā)展。
所以，A股沒有跟隨海外資產(chǎn)而狂歡，并非壞事，相反，其走勢相對穩(wěn)健，獨(dú)立性也比較強(qiáng)。而綜合來看，市場接下來或有兩種表現(xiàn)：一種是一兩天的調(diào)整，一種是如同10月下半月的階段性的調(diào)整；綜合對比，目前基本面強(qiáng)支撐以及風(fēng)險(xiǎn)偏好的回升，前者的可能性較大一些，所以調(diào)整之際，可重點(diǎn)低吸周一啟動的板塊，比如證券、科技；如果是后者的調(diào)整，那么如同早上提示的，滬指或者個(gè)股破了5日均線，可暫時(shí)出局，但底倉一定要堅(jiān)守。最后，無論如何調(diào)整，下來都是再次低吸的時(shí)候。比較看好11月底前后市場重要的階段性底部。
因此，建議投資者還是以均衡配置為主，在可能的整理過程中，堅(jiān)守住底倉，同時(shí)耐心等待新的低吸機(jī)會以及做好新的調(diào)倉換股的準(zhǔn)備。而具體的機(jī)會以及標(biāo)的上，可跟蹤和關(guān)注一下幾點(diǎn)：1、標(biāo)配低估值的周期股；2、跟蹤景氣度比較好的行業(yè)，比如新能源及新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈；3、內(nèi)需消費(fèi)中的相關(guān)品種，家電以及家居等；4、科技板塊的反彈機(jī)會。
