A股三大指數(shù)今日集體收跌，其中滬指走勢(shì)較弱，收盤下跌0.81%，收?qǐng)?bào)3416.60點(diǎn)；深成指下跌0.38%，收?qǐng)?bào)13973.48點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指下跌0.16%，收?qǐng)?bào)2726.48點(diǎn)。兩市合計(jì)成交7690億元，行業(yè)板塊多數(shù)收跌，銀行、保險(xiǎn)、券商等金融股領(lǐng)跌，農(nóng)業(yè)股逆市走強(qiáng)。北向資金凈賣出11.6億元。
對(duì)于后市大盤走向，機(jī)構(gòu)紛紛發(fā)表看法。
中信證券認(rèn)為，A股正處于跨年的輪動(dòng)慢漲期，除了順周期主線外，還可以關(guān)注年底前的兩條副線：其一是周期行情的擴(kuò)散，從工業(yè)品漲價(jià)傳導(dǎo)至其它景氣修復(fù)但相對(duì)滯漲的品種；其二是年末機(jī)構(gòu)博弈下，今年領(lǐng)漲板塊和基金重倉(cāng)品種的快速輪動(dòng)。趨勢(shì)上，國(guó)內(nèi)外基本面向好預(yù)期強(qiáng)化，A股本輪慢漲將延續(xù)至明年一季度。海外將進(jìn)入疫苗接種階段，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)節(jié)奏將更清晰；11月國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)向好，預(yù)計(jì)地產(chǎn)投資與銷售增速仍處于較高水平。風(fēng)格上，順周期是慢漲期的主線，同時(shí)在年底前可以關(guān)注周期行情擴(kuò)散和機(jī)構(gòu)博弈這兩條副線的快速輪動(dòng)。
海通證券預(yù)測(cè)，業(yè)績(jī)還在，牛市還沒(méi)走完，當(dāng)前階段沒(méi)必要恐高。本輪牛市雖然已歷時(shí)近兩年但漲幅不大，歷史上滬深300牛市最低漲幅137%，這次才73%。過(guò)去牛市頂部對(duì)應(yīng)基本面和情緒面高點(diǎn)，這次基本面回升要持續(xù)到明年下半年，情緒指標(biāo)才位于牛市高點(diǎn)的60%，牛市格局沒(méi)變。中短期關(guān)注后周期的大金融，中長(zhǎng)期牛市主線是代表轉(zhuǎn)型升級(jí)的科技和內(nèi)需。
安信證券認(rèn)為，從中期看，自上而下看，A股的核心關(guān)注焦點(diǎn)在于流動(dòng)性收緊與盈利復(fù)蘇的幅度問(wèn)題，自下而上看，A股的核心關(guān)注焦點(diǎn)在于，今年估值沒(méi)有大幅擴(kuò)張，估值還未處于歷史高位的行業(yè)中有多少能夠在明年出現(xiàn)強(qiáng)勁的盈利增長(zhǎng)。因此中期配置結(jié)構(gòu)，存在動(dòng)態(tài)調(diào)整的空間。從短期看，市場(chǎng)流動(dòng)性預(yù)期邊際改善，復(fù)蘇預(yù)期深化，A股震蕩上行趨勢(shì)繼續(xù)，短期配置仍建議以順周期為主線(包括金融、可選消費(fèi)、漲價(jià)鏈、出口鏈等)，觀察中美下一步政策力度，逐步關(guān)注成長(zhǎng)股機(jī)會(huì)，行業(yè)上重點(diǎn)關(guān)注：保險(xiǎn)、銀行、券商、軍工、白酒、汽車(包括新能源汽車)、白電、化工、有色、機(jī)械等。
方正證券判斷，明年的宏觀環(huán)境同2010年和2017年有一定可比性，均處于全球經(jīng)濟(jì)共振下的經(jīng)濟(jì)上行期，業(yè)績(jī)主導(dǎo)，流動(dòng)性均處于回收期。明年更像是2010年和2017年的結(jié)合體，經(jīng)濟(jì)前高后低但質(zhì)量?jī)?yōu)先的背景下預(yù)期波動(dòng)幅度有限，跨周期調(diào)節(jié)的背景下流動(dòng)性回收幅度也較為有限。就股票市場(chǎng)而言，春季躁動(dòng)時(shí)期需要甄選業(yè)績(jī)占優(yōu)以及具備產(chǎn)業(yè)周期催化的行業(yè)。從兩個(gè)維度選擇行業(yè)。一是順周期維度，受益于全球經(jīng)濟(jì)共振以及產(chǎn)品價(jià)格上行，明年上半年業(yè)績(jī)占優(yōu)，包括耐用消費(fèi)、金融、強(qiáng)周期品；二是新興產(chǎn)業(yè)，受益于十四五規(guī)劃的逐步落地以及產(chǎn)業(yè)本身的高景氣，偏科技成長(zhǎng)屬性，如5G、新能源汽車、數(shù)字經(jīng)濟(jì)。
粵開(kāi)證券指出，根據(jù)過(guò)去5年的跨年行情，影響行情起始或結(jié)束的主要變量是宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境如何，以及政策和流動(dòng)性是否寬松，2021年跨年行情可期。(1)基本面來(lái)看，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍在持續(xù)，根據(jù)11月份PMI，工業(yè)生產(chǎn)延續(xù)景氣，需求回升帶動(dòng)生產(chǎn)指標(biāo)處于較好水平，11月的出口強(qiáng)勁，消費(fèi)和基建上升，在疫苗研發(fā)重大進(jìn)展下，全球經(jīng)濟(jì)有望重啟，下階段經(jīng)濟(jì)恢復(fù)預(yù)計(jì)持續(xù)至2021年上半年。(2)政策面來(lái)看，2021年A股政策面預(yù)期向好，國(guó)內(nèi)、國(guó)外和資本市場(chǎng)政策三重共振，有望推動(dòng)市場(chǎng)上行。
