觀點：四季度最重要的靴子落地，疊加市場較強的基本面支撐以及此前調整風險的釋放，市場風險偏好將集中回升。在經濟基本面的加速復蘇以及流動性合理充裕之下，市場向好趨勢的邏輯并未發(fā)生改變，結構性行情仍值得期待。短期，順周期板塊集中上行以及滬指一度重返3400點之后，市場跨年行情躍躍欲試，板塊輪動機會或將延續(xù)。
今日，順周期標的以及金融股一度表現，調整了多日之下，今日這種走勢也讓題材股猝不及防，前兩日還躍躍欲試的題材股，今日整體迎來回撤，市場的輪動效應明顯。
值得注意的是，市場12月3日迎來年內新高之后，當前市場似乎又迎來了新的變化，而時至年末，這種變活或影響接下來的行情走勢：
首先，驅動力改變下，市場持續(xù)上漲的動力不足。雖然我們說市場各方支撐良好，也有相當的提振，但流動性驅動轉為業(yè)績驅動以來，市場整體提振的力度在減弱，即便市場向好趨勢未改，但連續(xù)上行的動力顯然不足；
其次，市場輪動節(jié)奏加快，主線并不明確，影響市場繼續(xù)向上拓展的空間。11月順周期集中表現，但隨后題材股小幅表現，而權重、題材的轉換較快，市場整體節(jié)奏也比較頻繁，輪動之下，雖然整體表現健康，但市場向上拓展的空間并不給力。
此外，板塊之間分化加大。我們發(fā)現，即便是順周期，資源股的表現遠遠好于其他，還有更多的順周期標的處于低位。而即便是題材股的反彈，同板塊之間也僅是個別標的的搶眼。而即便市場又開始玩價值投資，但貴州茅臺的表現也是其他白酒股無法企及的，因為一線白酒股表現搶眼，但很多三四線白酒股仍處于整理狀態(tài)。
所以，當前市場或已經進入了“后新高”時代，即年內新高之后，隨著全年進入尾聲，行情縱深發(fā)展的可能性較小，更多的是結構性震蕩行情。而在這個震蕩行情當中，市場基本面向好、流動性合理充裕，市場整體向好趨勢的邏輯并未改變，但板塊輪動加快下，機會的把握難度在加大。
因此，當前行情，建議投資者均衡配置策略，可繼續(xù)以順周期板塊為底倉進行標配，其中資源股以及銀行板塊還可積極跟蹤。此外，耐心等待新的低吸機會以及做好新的調倉換股的準備。具體的機會以及標的上，可跟蹤和關注以下幾點：1、標配低估值的周期股，大金融為首；2、跟蹤景氣度比較好的行業(yè)，比如新能源及新能源汽車產業(yè)鏈；3、內需消費中的相關品種，家電以及家居等；4、科技板塊的反彈機會。
