A股三大指數(shù)今日集體收漲，其中滬指上漲0.62%，收報3456.68點；深證成指上漲0.85%，收報13888.44點；創(chuàng)業(yè)板指上漲1.37%，收報2771.32點。市場成交量持續(xù)低迷，兩市合計成交7493億元，行業(yè)板塊漲少跌多，新疆板塊大漲，北向資金凈買入38.07億元。
對于后市大盤走向，機構(gòu)紛紛發(fā)表看法。
中信建投證券指出，2021年4月維持市場下跌逐步趨緩的判斷，保持中性靈活的倉位不變。對投資者而言，需要關(guān)注盈利和估值逐步進(jìn)入匹配的過程，特別是4月之后，金融市場利率和實體經(jīng)濟利率變化可能帶來階段性的反彈機會，交易型投資者可以參與，但價值型機構(gòu)投資者仍然需要等待。從投資策略來看，提出如下建議：第一，核心資產(chǎn)逐步進(jìn)入估值盈利匹配區(qū)間，投資者可以根據(jù)投資期限進(jìn)行左側(cè)建倉或者繼續(xù)觀望。第二，繼續(xù)持有2月以來的高股息板塊，持有高鐵運營、酒店和景點等疫情結(jié)束受益板塊。第三，結(jié)束PPI通脹交易。第四，謹(jǐn)慎使用PEG<1的投資策略。
廣發(fā)證券判斷微觀結(jié)構(gòu)調(diào)整第一階段結(jié)束，以“熱門股”為首展開反彈。反彈幅度大概是前期跌幅的一半左右，時間大約能持續(xù)到4月中旬前后。但反彈后仍不宜對后市過于樂觀，投資機會也會分化，依然建議市值下沉，行業(yè)擴散。反彈建議關(guān)注一季報改善(年初以來重點公司盈利增速預(yù)測抬升)、前期跌幅居前(尤其是行業(yè)內(nèi)熱門股)且調(diào)整中換手相對充分的板塊：1、“漲價”主線的順周期(有色金屬/化工)；2、一季報業(yè)績改善，前期跌幅大，換手相對充分板塊(白酒/軍工)。3、主題關(guān)注“碳中和”(鋼鐵/火電/電解鋁)。
安信證券研判，近期和機構(gòu)溝通交流，越來越多機構(gòu)認(rèn)同市場急跌過去并且反彈已在進(jìn)行中。在此強調(diào)的是仍應(yīng)把這輪反彈看成是一季報行情，其性質(zhì)依然是戰(zhàn)術(shù)層面的，依然認(rèn)為A股在完成估值修正以前，戰(zhàn)略上仍需以防御為主，整體配置結(jié)構(gòu)要傾斜估值與盈利增長速度及空間匹配度高的品種，對于股票估值的容忍度需要比去年顯著苛刻，并且選股需要向中小盤價值成長股進(jìn)行延伸和下沉，因此，投資者需要考慮的是利用這輪反彈去調(diào)整倉位和結(jié)構(gòu)。當(dāng)前行業(yè)重點關(guān)注：銀行、化工、有色、家居、食品飲料、軍工等。主題關(guān)注：碳中和等。
開源證券預(yù)測市場進(jìn)入波動收斂期，而4月將迎來財報密集發(fā)布下景氣驗證的機會，結(jié)構(gòu)重于方向，杜絕熊市思維。未來一段時間，可能會進(jìn)入總量問題的模糊期，波動率收斂下結(jié)構(gòu)定價又會上升成主要邏輯。開源策略團隊從上周起，已經(jīng)調(diào)整了2月以來“持幣過節(jié)”的悲觀觀點。4月開始2020年報、2021年一季報預(yù)告迎來密集披露期，是驗證景氣的重要時點。聚焦四條主線：(1)“碳中和”主線下，傳統(tǒng)行業(yè)的產(chǎn)能價值將在景氣中驗證：鋼鐵、煤炭；(2)2020Q4形成的新共識的驗證，機械、銀行、化工；(3)價值回歸：建筑，房地產(chǎn)；(4)中小市值中的TMT已經(jīng)有了挖掘的意義。
國盛證券認(rèn)為，國內(nèi)積極信號正在顯現(xiàn)，階段性底部已經(jīng)出現(xiàn)。后續(xù)隨著國內(nèi)不確定性消退，將迎來一波值得參與的反彈。春節(jié)假期以來，隨著對貨幣政策收緊預(yù)期升溫，市場出現(xiàn)大幅調(diào)整。但當(dāng)前積極信號正在逐步顯現(xiàn)：1)大宗商品價格下跌、通脹壓力回落、國債利率下行，貨幣政策收緊的擔(dān)憂正在緩解。年初以來，隨著疫苗加速接種、全球經(jīng)濟持續(xù)復(fù)蘇、大宗商品漲價，帶動國內(nèi)PPI快速上行、通脹預(yù)期升溫，市場對貨幣政策收緊的擔(dān)憂加劇。但3月以來隨著歐洲疫情反彈，德法等國再度延長封鎖，全球經(jīng)濟復(fù)蘇預(yù)期回落，已帶動大宗商品價格下跌，也將導(dǎo)致國內(nèi)PPI上行趨緩、通脹預(yù)期回落。對貨幣收緊的擔(dān)憂也開始緩解。2)央行也開始釋放積極信號。3月24日央行貨幣政策委員會一季度會議表示，將推動實際貸款利率進(jìn)一步降低。方向上，隨著經(jīng)濟復(fù)蘇預(yù)期趨緩、分子端動力弱化，同時通脹預(yù)期回落、貨幣政策預(yù)期邊際趨松、分母端制約緩解，市場風(fēng)格有望由此前的金融周期，再度偏向科技、核心資產(chǎn)等板塊。
