江蘇銀行三季報(bào)，盈利能力超預(yù)期增長。 2021年1~9月，公司營業(yè)總收入467.94億元，同比增長24.7%，歸母凈利潤156.04億元，同比增長30.5%，超出市場預(yù)期。凈利息收入的高增長以及資產(chǎn)減值準(zhǔn)備為驅(qū)動(dòng)業(yè)績增長的主要因素。其中凈利息收入同比增長28.1%，主要因?yàn)楣举Y產(chǎn)規(guī)模維持高增，資產(chǎn)減值準(zhǔn)備同比增長7.2%。展望未來，零售戰(zhàn)略推進(jìn)和資產(chǎn)質(zhì)量向好，有望支撐業(yè)績增長。
總體來看，公司三季報(bào)超預(yù)期，隨著公司深化零售轉(zhuǎn)型，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制，未來營收或會(huì)維持高增。綜合考慮公司近兩年P(guān)B估值中樞和基本面情況，給予公司2021年P(guān)B估值1.0X，對應(yīng)合理價(jià)值為10.12元/股，申港證券維持“買入”評級。
海雪峰
