中國人民銀行授權全國銀行間同業(yè)拆借中心公布，2022年4月20日貸款市場報價利率(LPR)為：1年期LPR為3.7%，5年期以上LPR為4.6%。兩項利率均與上月保持一致。至此，LPR已連續(xù)3個月維持不變。
LPR連續(xù)3個月持平
對于LPR持平的原因，中國民生銀行首席研究員溫彬指出，一方面，4月15日央行開展1500億元1年期中期借貸便利(MLF)，中標利率保持不變，這意味著LPR的報價基礎沒有變化。另一方面，近期降準等措施尚未使銀行達到點差壓降5個基點的最小步長，LPR繼續(xù)保持不變。
東方首席宏觀分析師王青指出，可以看到，4月13日國常會提出“適時運用降準等貨幣政策工具”后，4月14日掛鉤1年期LPR的利率互換(IRS)為3.71%，較前值上行1個基點，與3.7%的LPR現值基本持平。這表明市場也預期4月LPR會繼續(xù)持平。
光大銀行金融市場部宏觀分析師周茂華指出，LPR不動并未阻礙銀行合理讓利實體經濟，今年以來銀行新發(fā)放的企業(yè)貸款利率整體穩(wěn)中有降，繼續(xù)刷新有統(tǒng)計以來新低。數據顯示，受2021年12月和2022年1月1年期LPR報價連續(xù)下調帶動，企業(yè)貸款利率進入一個較快下行過程。2022年一季度，企業(yè)貸款加權平均利率降至4.4%左右，較2021年下降了0.21個百分點，而3月份新發(fā)放的企業(yè)貸款利率進一步降為4.37%，比上年12月份進一步降低8個基點。
據王青判斷，盡管4月LPR不變，但短期內企業(yè)貸款利率還將延續(xù)下行走勢。主要動力包括：一是金融讓利實體經濟。近期降準將為銀行節(jié)約成本，預計在監(jiān)管指導下，這部分成本下降將充分向實體經濟傳導，推動銀行下調企業(yè)貸款利率。二是加大結構性貨幣政策工具實施力度，通過再貸款向銀行提供更多低成本資金，進而引導銀行以低利率向小微企業(yè)、綠色發(fā)展和科技創(chuàng)新等重點領域投放信貸。
不影響實體經濟降低融資成本
4月18日，人民銀行、外匯局出臺《關于做好疫情防控和經濟社會發(fā)展金融服務的通知》(以下簡稱《通知》)，提出23條舉措的同時，人民銀行宣布，加大再貸款等結構性貨幣政策工具的支持力度，用好支農支小再貸款和兩項減碳工具，加快1000億元再貸款投放交通物流領域，創(chuàng)設2000億元科技創(chuàng)新再貸款和400億元普惠養(yǎng)老再貸款，預計帶動金融機構貸款投放多增1萬億元。
民生銀行首席研究員溫彬指出，LPR報價雖未變，但金融持續(xù)向實體經濟合理讓利，降低綜合融資成本。4月15日，央行發(fā)布降準公告，有助于加大信貸投放力度，從“量”上加大金融供給力度。今年3月，新發(fā)放的企業(yè)貸款利率比上年12月低8個基點，從“價”上為實體經濟紓困。預計今后貸款利率將繼續(xù)保持穩(wěn)中回落態(tài)勢，支持受疫情嚴重影響行業(yè)和中小微企業(yè)、個體工商戶等渡過難關，穩(wěn)住經濟基本盤。
“4月LPR報價不動，二季度企業(yè)貸款利率和居民房貸利率會持續(xù)下行。”王青認為，一是金融讓利實體，近期“全面加定向降準”以及中小銀行存款利率浮動上限下調，都將在不同程度上為銀行節(jié)約成本。預計在監(jiān)管指導下，這部分成本下降將充分向實體經濟傳導，推動銀行下調企業(yè)貸款利率。二是央行加大結構性貨幣政策工具實施力度，通過再貸款向銀行提供更多低成本資金，進而引導銀行以低利率向小微企業(yè)、綠色發(fā)展和科技創(chuàng)新等重點領域投放信貸。
展望下階段，王青預計，二季度還有可能再次實施一次全面降準，也不排除MLF利率小幅下調的可能，加之銀行存款利率存在下行趨勢，貨幣市場利率也將保持低位運行狀態(tài)，在接下來的5月和6月，LPR報價下調10至15個基點的概率較大。
溫彬表示，貨幣政策預計會繼續(xù)堅持穩(wěn)字當頭，以我為主，兼顧內外，發(fā)揮總量和結構性雙重功能，加大對實體經濟的支持力度，穩(wěn)住經濟基本盤。人民銀行近期表示，正在會同有關部門抓緊落實科技創(chuàng)新和普惠養(yǎng)老兩項專項再貸款。為保障物流暢通促進產業(yè)鏈供應鏈穩(wěn)定，預計用于交通物流領域的再貸款也將出臺實施。這些政策的陸續(xù)推出，有助于發(fā)揮逆周期調節(jié)功能，為市場主體紓困。
第一財經
