超預(yù)期“降息”帶不動(dòng)A股 信心不足指數(shù)仍將反復(fù)

周二滬深兩市雙雙高開，開盤震蕩后迎來回落，此后雙雙走低。午后，兩市整理中迎來大幅跳水，創(chuàng)業(yè)板以及深成指再次創(chuàng)下此輪調(diào)整新低，而滬指也逼近周一低點(diǎn)。連續(xù)殺跌后，券商板塊開始發(fā)力帶領(lǐng)指數(shù)強(qiáng)勢(shì)回升，盤中幾近翻紅。尾盤，指數(shù)小幅震蕩，全天高開低走延續(xù)近期的調(diào)整趨勢(shì)。截至收盤，滬指再度盤中上演V型走勢(shì)，收盤跌0.07%，收?qǐng)?bào)3176.18點(diǎn);深證成指跌0.70%，收?qǐng)?bào)10679.73點(diǎn);創(chuàng)業(yè)板指跌0.74%，收?qǐng)?bào)2148.67點(diǎn)。市場(chǎng)成交額依然低迷，僅有7065億元，北向資金凈賣出近百億元。

全天市場(chǎng)兩大事件備受關(guān)注，一個(gè)是央行超預(yù)期“降息”，另一個(gè)則是7月國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)的公布。對(duì)于“降息”來說，主要是釋放流動(dòng)性，符合市場(chǎng)預(yù)期，但確實(shí)超預(yù)期。央行發(fā)布消息稱，開展2040億元公開市場(chǎng)逆回購(gòu)操作和4010億元中期借貸便利(MLF)操作，其中，MLF利率下調(diào)15個(gè)基點(diǎn)至2.5%;7天期逆回購(gòu)利率下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)至1.80%。很明顯，近期的金融和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示內(nèi)生動(dòng)力較弱，有效需求不強(qiáng)，而政策上的調(diào)整，主要是強(qiáng)化逆周期調(diào)節(jié)，提振市場(chǎng)信心。對(duì)于股市來說，理論上是利好，但市場(chǎng)信心的依然缺失，增量資金保持觀望，股市反應(yīng)較弱;

再看看當(dāng)日的國(guó)民經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)下結(jié)構(gòu)仍有不濟(jì)。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局稱，總的來看，7月生產(chǎn)需求保持平穩(wěn)增長(zhǎng)，國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)，總體延續(xù)向好態(tài)勢(shì)。不過，從結(jié)構(gòu)上看，社會(huì)零售總額以及工業(yè)增加值同比增速均明顯低于預(yù)期。疊加此前的金融數(shù)據(jù)，需求不足下，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好有所抑制。

回到盤中，雖然有“降息”的理論利好提振，午后證券板塊也一度拉升，但市場(chǎng)成交量依然低迷，成交持續(xù)萎縮，充分表明市場(chǎng)增量資金的缺失以及信心的不足。相反，盤中的跳水下跌或許才是真實(shí)的情緒反應(yīng)，而上周以來的持續(xù)走低，也才是市場(chǎng)的趨勢(shì)所在。畢竟，在內(nèi)憂外患之下，短期想要走好，并不容易。因此，雖然連續(xù)2日指數(shù)都在跳水中迎來逆轉(zhuǎn)，但單靠證券板塊的拉升，顯然不能改變市場(chǎng)的弱勢(shì)格局。在需求不足以及經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇弱勢(shì)下，投資者仍需留意指數(shù)的反復(fù)，短線投資者，不要隨意進(jìn)場(chǎng)和追高。楊曉春