市場(chǎng)反復(fù)無常 下跌或源于兩大因素

周四，滬深兩市雙雙低開，開盤后震蕩走低。而近期整體走強(qiáng)的半導(dǎo)體等板塊盤中下挫，帶領(lǐng)“雙創(chuàng)”指數(shù)走低。此后，板塊沒有太多反抗，整體走弱下指數(shù)繼續(xù)下行。午后，金融股重心走低下繼續(xù)拖累指數(shù)，滬指一度跌破10日均線。尾盤，指數(shù)調(diào)整中有所止跌，尤其是金融股回升下，指數(shù)小幅回升，不過力度和持續(xù)性有限。全天，指數(shù)低開低走，迎來普跌，下跌股票數(shù)量超過4700只。截至收盤，滬指跌1.13%，收?qǐng)?bào)3122.35點(diǎn);深證成指跌1.84%，收?qǐng)?bào)10321.44點(diǎn);創(chuàng)業(yè)板指跌2.11%，收?qǐng)?bào)2056.98點(diǎn)。兩市成交額7668億，較周三縮量45億，北向資金凈賣出70.72億。

本周，市場(chǎng)的走勢(shì)頗為蹊蹺。周一一度跳空大漲，而周二竟迎來普跌。周三探底回升，周四再次迎來殺跌。整體重心回升趨勢(shì)下，這里的反復(fù)確實(shí)難以捉摸。從周四市場(chǎng)表現(xiàn)看，帶領(lǐng)指數(shù)走低的是科技股�？萍脊傻恼{(diào)整，一方面是美國相關(guān)消息面影響導(dǎo)致科技股承壓，進(jìn)而對(duì)國內(nèi)科技股產(chǎn)生情緒影響。尤其是立訊精密開盤的重挫，一度令板塊走低;另一方面，近期華為概念持續(xù)炒作后迎來分化，短期資金出現(xiàn)分流，市場(chǎng)活躍性降低。

不過，這不是A股資金三天出現(xiàn)兩次普跌的核心因素，真正的原因或許在于美元的走強(qiáng)以及國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的擔(dān)憂。首先，9月以來披露的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示出美國經(jīng)濟(jì)韌性較高，并且領(lǐng)先指標(biāo)有所回暖。美國與非美國家經(jīng)濟(jì)與貨幣政策分化有所加劇，導(dǎo)致美元指數(shù)再度上漲。美元的走強(qiáng)對(duì)人民幣帶來壓力，近期人民幣匯率持續(xù)下跌，已經(jīng)抹平了此前央行宣布將下調(diào)外匯存款準(zhǔn)備金率的上漲幅度。而在此期間，北向資金三日凈流出一度超百億;其次，近期的宏觀數(shù)據(jù)整體向好，但仍有擔(dān)憂。比如我們的制造業(yè)景氣度水平在回升，但服務(wù)業(yè)PMI顯示弱勢(shì)，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇依然有壓力。而最新公布的進(jìn)出口數(shù)據(jù)也顯示，在外需減弱下我國出口繼續(xù)承壓。

因此，在連續(xù)反彈之后，當(dāng)前市場(chǎng)面臨資金分化以及基本面預(yù)期的敏感時(shí)刻。本周末開始的8月主要宏觀數(shù)據(jù)將是市場(chǎng)的重要看點(diǎn)，數(shù)據(jù)良好，市場(chǎng)整體仍有繼續(xù)上行的基礎(chǔ)，而如果數(shù)據(jù)平平，或許對(duì)市場(chǎng)情緒會(huì)有階段性的影響。楊曉春