節(jié)前效應(yīng) 市場(chǎng)再陷縮量震蕩

周一，滬深兩市開盤不一，開盤后震蕩走低。此后，金融和地產(chǎn)板塊表現(xiàn)疲軟，指數(shù)一度小幅跳水，并跌破多條均線壓制。午后，指數(shù)小幅回升，但反抽為主，尾盤震蕩中重心再次回落。全天看，指數(shù)并未延續(xù)上周五反彈趨勢(shì)，而是迎來(lái)整體的回落。而成交也沒有進(jìn)一步釋放，而是小幅萎縮。截至收盤，滬指跌0.54%，收?qǐng)?bào)3115.61點(diǎn);深證成指跌0.57%，收?qǐng)?bào)10120.62點(diǎn);創(chuàng)業(yè)板指跌0.40%，收?qǐng)?bào)2005.26點(diǎn)。市場(chǎng)成交額達(dá)到7129億元，北向資金凈賣出80億元。

西部證券認(rèn)為，國(guó)慶節(jié)前后市場(chǎng)有顯著的季節(jié)性效應(yīng)。從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，2010年以來(lái)國(guó)慶長(zhǎng)假前A股市場(chǎng)往往出現(xiàn)市場(chǎng)流動(dòng)性收緊、成交量萎縮的格局，帶來(lái)市場(chǎng)調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)增加;直到節(jié)后風(fēng)險(xiǎn)釋放后市場(chǎng)情緒才出現(xiàn)明顯回暖，A股短期有概率上演V型反轉(zhuǎn)行情。當(dāng)前看，A股上周經(jīng)歷年內(nèi)低位的成交額，可以說情緒達(dá)到階段冰點(diǎn)。而本周又進(jìn)入到國(guó)慶節(jié)前最后一個(gè)交易周，在當(dāng)前情緒整體不高下，要謹(jǐn)防市場(chǎng)重心回落。

巨豐投顧表示，在此前政策的而持續(xù)加碼以及政策底的不斷夯實(shí)下，市場(chǎng)出現(xiàn)波段見底的信號(hào)。一方面，兩市成交持續(xù)萎縮，連續(xù)創(chuàng)年內(nèi)最低額，波段底部特征明顯;另一方面，上周五指數(shù)放量中陽(yáng)，迎來(lái)自發(fā)性上漲，此前政策和效果或逐步顯現(xiàn)，疊加8月以來(lái)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)力度在加強(qiáng)，市場(chǎng)或迎來(lái)進(jìn)一步的支撐。此外，雖然預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)仍有加息，但在9月暫停加息下，市場(chǎng)也或迎來(lái)階段的喘息。這個(gè)時(shí)刻，一旦9月國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)回升，對(duì)市場(chǎng)的提振或是不言而喻。

因此，上周五放量上漲的基礎(chǔ)上，本周若指數(shù)迎來(lái)階段調(diào)整，反而是節(jié)前低吸配置的好時(shí)機(jī)。對(duì)于投資者來(lái)說，9月上旬減持觀望的，可考慮節(jié)前逢低加倉(cāng)，博弈節(jié)后可能的反彈行情。當(dāng)然，對(duì)于行情來(lái)說，目前市場(chǎng)基本面并不牢固，指數(shù)整體上行的提振力度還不強(qiáng)，更多的還是以超跌反彈對(duì)待。楊曉春