創(chuàng)業(yè)板再創(chuàng)新低 為何A股下跌不止？

周一A股三大指數(shù)開(kāi)盤(pán)漲跌不一，盤(pán)初半小時(shí)市場(chǎng)震蕩下行，深成指、創(chuàng)業(yè)板指跌幅雙雙超過(guò)1%，隨后三大指數(shù)集體陷入橫盤(pán)態(tài)勢(shì);午后A股再度探底，創(chuàng)業(yè)板指一度跌超2%，與深成指雙雙創(chuàng)新逾3年新低，尾盤(pán)各大指數(shù)止跌并小幅反彈。截至收盤(pán)，滬指跌0.46%，報(bào)3073.81點(diǎn);深成指跌1.42%，報(bào)9924.92點(diǎn);創(chuàng)業(yè)板指跌2%，報(bào)1956.72點(diǎn)。兩市合計(jì)成交8129.38億元，北向資金凈賣(mài)出64.77億元。

國(guó)慶節(jié)后市場(chǎng)表現(xiàn)低迷，在上周末宏觀數(shù)據(jù)以及政策利好提振下，周一市場(chǎng)迎來(lái)高開(kāi)，一度令市場(chǎng)情緒回升。不過(guò)還沒(méi)高興太久，指數(shù)開(kāi)盤(pán)后便一路跳水走低，隨后反復(fù)間整體走低，創(chuàng)下近一個(gè)多月的新低。而深成指和創(chuàng)業(yè)板指基本上是單邊下行，深成指跌回3年前，而創(chuàng)業(yè)板指創(chuàng)下3年來(lái)新低。

實(shí)際上去年四季度以來(lái)，盡管我國(guó)的經(jīng)濟(jì)基本面迎來(lái)上行周期，但整體不強(qiáng)是當(dāng)前的主要矛盾。一方面，經(jīng)濟(jì)周期具有一定的復(fù)雜性和時(shí)代性，需要新的觀察和適應(yīng);另一方面，海外需求不濟(jì)導(dǎo)致出口受阻對(duì)經(jīng)濟(jì)有所抑制;此外，國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)周期迎來(lái)較大的變化，對(duì)經(jīng)濟(jì)形成較大的拖累。因此，基本面整體恢復(fù)還是不強(qiáng)，對(duì)市場(chǎng)的提振作用有限。

除此之外，美聯(lián)儲(chǔ)加息周期雖然進(jìn)入尾聲，但階段仍有縈繞，尤其是近期巴以沖突的突然爆發(fā)，使得全球通脹預(yù)期升溫，也進(jìn)一步加強(qiáng)了美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)仍有加息的預(yù)期。加上地緣風(fēng)險(xiǎn)對(duì)全球金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好的抑制，對(duì)A股市場(chǎng)帶來(lái)間接的影響。當(dāng)然，雖然國(guó)內(nèi)市場(chǎng)政策不斷，但直接和有針對(duì)性的政策并不多，仍需多方政策的協(xié)調(diào)以及積累，或許才能迎來(lái)更好的質(zhì)變。

在三大指數(shù)全線延續(xù)回調(diào)，并且創(chuàng)業(yè)板再創(chuàng)年內(nèi)新低的背景下，市場(chǎng)整體羸弱的環(huán)境始終未能得到根本性的扭轉(zhuǎn)，導(dǎo)致了短線資金更為緊密地抱團(tuán)于主線板塊之中。后市而言，短期指數(shù)的震蕩調(diào)整或仍將延續(xù)，但這并意味著市場(chǎng)毫無(wú)機(jī)會(huì)，應(yīng)對(duì)上聚焦華為主線，并在熱點(diǎn)細(xì)分的輪動(dòng)中去尋找一些低吸的機(jī)會(huì)。楊曉春