連續(xù)反彈后 調(diào)整或?qū)⒌絹?lái)

連續(xù)上行之后，近期市場(chǎng)略顯疲態(tài)。周三，指數(shù)一度回落至5日均線下方，而周四，雖然指數(shù)低開(kāi)后拉升，但隨后的跳水回落體現(xiàn)出當(dāng)前市場(chǎng)的弱勢(shì)。午后，指數(shù)重新翻紅，但整體重心下移，其間還一度翻綠。尾盤，指數(shù)小幅波動(dòng)，全天保持震蕩。截至收盤，滬指漲0.03%，收?qǐng)?bào)3053.28點(diǎn);深證成指跌0.20%，收?qǐng)?bào)10032.09點(diǎn);創(chuàng)業(yè)板指跌0.23%，收?qǐng)?bào)2018.38點(diǎn)。市場(chǎng)成交額較周三略有萎縮，成交9625億元，北向資金小幅凈賣出0.63億元。

周四市場(chǎng)依舊延續(xù)著震蕩整理的走勢(shì)，但高位題材方向遭遇集體退潮，在虧錢效應(yīng)明顯放大的背景下，短期市場(chǎng)震蕩整理或仍將延續(xù)。不過(guò)回顧本輪市場(chǎng)反彈行情，核心在于創(chuàng)業(yè)板指，在此前經(jīng)歷連續(xù)的放量拉升后創(chuàng)業(yè)板的中期趨勢(shì)逐步轉(zhuǎn)入多頭。只要在后續(xù)震蕩回踩的過(guò)程中不將11月6日的低點(diǎn)1984點(diǎn)有效跌破的話，震蕩向上結(jié)構(gòu)或有望延續(xù)。因此對(duì)于周四熱門題材板塊集體調(diào)整，可視為高位股方向的一次集中補(bǔ)跌。

持續(xù)的反彈之后，市場(chǎng)出現(xiàn)滯漲跡象。一方面，成交量整體釋放，但指數(shù)高位震蕩，迎來(lái)小幅分化。比如成交量維持在9000億水平上方，但指數(shù)高位震蕩，下有支撐、上有壓力。何時(shí)突破，仍有待觀望;另一方面，近期熱門概念分化回落。比如近期持續(xù)走強(qiáng)的“龍字輩”概念股連續(xù)大跌，對(duì)市場(chǎng)情緒帶來(lái)影響。此外，近期宏觀數(shù)據(jù)集中公布，回落預(yù)期或影響市場(chǎng)縱深表現(xiàn)。上月底公布的PMI數(shù)據(jù)重回收縮區(qū)間，此前公布的外貿(mào)數(shù)據(jù)顯示出口仍弱。而從周四公布的通脹數(shù)據(jù)看，10月CPI同比下降0.2% 、PPI同比下降2.6%，工業(yè)活動(dòng)依然不濟(jì)，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇整體弱勢(shì)下，市場(chǎng)的提振或仍有滯后。

多方影響下，需留意指數(shù)可能的沖高回落。首先，要注意市場(chǎng)熱情回落下，短期情緒的打壓;其次，注意資金面的變化對(duì)于市場(chǎng)波動(dòng)的影響;第三，如果短期基本面回落對(duì)市場(chǎng)信心產(chǎn)生影響，也需留意對(duì)指數(shù)的抑制。因此，市場(chǎng)雖然仍處于整體的反彈趨勢(shì)，但連續(xù)超跌反彈后迎來(lái)震蕩，此處面臨短期的變盤，多方不利因素下，調(diào)整或隨時(shí)來(lái)臨。楊曉春