“降息”預期落空 A股延續(xù)縮量整理

周一開盤，指數(shù)低位運行，此后快速拉升下順利翻紅，在金融板塊的帶領下一度沖高，但成交不濟，隨后整體回落。午后，深成指率先翻綠，而滬指紅盤位置整理。截至收盤，滬指漲0.15%，收報2886.29點;深證成指跌0.36%，收報8963.93點;創(chuàng)業(yè)板指跌0.88%，收報1745.61點。市場成交額僅有6109億元，北向資金小幅凈賣出3.55億元。

最近市場低迷，核心還是對國內經(jīng)濟的擔憂。因此，最新的宏觀數(shù)據(jù)對市場的影響就會在一定程度上有所體現(xiàn)。比如，去年年底公布的PMI數(shù)據(jù)低于預期，市場就整體表現(xiàn)不佳。而近期，去年12月的宏觀數(shù)據(jù)正在陸續(xù)公布，或對市場帶來一定的影響。比如從通脹和外貿(mào)數(shù)據(jù)看，沒有特別出色的，但也談不上利空。而從上周末的金融數(shù)據(jù)看，整體也低于預期，并沒能給市場帶來提振。除此之外，市場期盼開門紅的“降息”預期也落空了。7天逆回購以及MLF利率不調整，接下來的LPR利率大概率也不動。對于市場來說，雖然仍有降息預期，但短期的落空，實際上對情緒還是有打壓的。

市場延續(xù)震蕩整理，量能進一步萎縮至6100億元左右。而在量能持續(xù)萎縮的背景下，市場熱點的延續(xù)性也相對較弱，各板塊呈現(xiàn)快速輪動態(tài)勢。整體而言，當前市場仍處于震蕩磨底階段，短期再度出現(xiàn)恐慌性殺跌的可能性不大，但指數(shù)想要一舉由空轉多的概率同樣較低，應對上保持足夠的耐心，在輪動中尋找短線套利的機會。

總體來看，元旦以來，在內憂外患的影響下，市場迎來連續(xù)調整。短期，這種影響并未消除，依然抑制市場表現(xiàn)。不過，隨著市場的調整，A股估值已經(jīng)迎來歷史低位，海內外紛紛唱多A股以及在中長線資金進場之下，市場底部有望進一步夯實。對于投資者來說，多個周期底部之際，是市場低吸播種的好時機，建議投資者逢低積極配置，博弈春季行情。楊曉春