A股迎龍年“開(kāi)門(mén)紅” 滬指收復(fù)2900點(diǎn)

春節(jié)期間多重利好下，周一市場(chǎng)雙雙高開(kāi)，并在節(jié)前反彈的基礎(chǔ)上，留下上行跳空缺口。開(kāi)盤(pán)后，指數(shù)快速下行后企穩(wěn)回升，盤(pán)中震蕩上行一度突破2900點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，創(chuàng)2月5日以來(lái)反彈新高。此后，指數(shù)沖高回落，創(chuàng)業(yè)板以及深成指午后翻綠，但隨后再次拉升翻紅，并保持紅盤(pán)運(yùn)行。全天，兩市高開(kāi)上行，龍年迎來(lái)“開(kāi)門(mén)紅”，同時(shí)也延續(xù)了節(jié)前的反彈趨勢(shì)。截至收盤(pán)，滬指漲1.56%，收復(fù)2900點(diǎn)，收?qǐng)?bào)2910.54點(diǎn);深證成指漲0.93%，收?qǐng)?bào)8902.33點(diǎn);創(chuàng)業(yè)板指漲1.13%，收?qǐng)?bào)1746.42點(diǎn)。總體上個(gè)股漲多跌少，全市場(chǎng)超4200只個(gè)股上漲，逾200只個(gè)股漲停。滬深兩市成交額9572億元，較上個(gè)交易日縮量602億元，北向資金凈賣(mài)出63.75億元。

全天看，龍年首個(gè)交易日，市場(chǎng)預(yù)期中的上行，并延續(xù)了此前的跨年行情。伴隨著周一市場(chǎng)的上行，指數(shù)延續(xù)了春節(jié)前的反彈趨勢(shì)。在此之下，投資者最為關(guān)心的問(wèn)題就是，四連陽(yáng)之后，指數(shù)這里究竟是反彈還是反轉(zhuǎn)?

我們認(rèn)為，反彈或仍有空間，但反轉(zhuǎn)可能還為時(shí)尚早。一方面，春節(jié)期間多方利好推動(dòng)指數(shù)上行，有情緒的作用。而春節(jié)前監(jiān)管發(fā)力以及國(guó)家隊(duì)出手，市場(chǎng)反彈勢(shì)頭也得以延續(xù)。整體還是短期刺激所致，有利于市場(chǎng)的反彈，但實(shí)質(zhì)性提振缺失下，反轉(zhuǎn)動(dòng)力還不足;另一方面，目前經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇依舊較弱，雖然能看到多個(gè)周期的底部，但全線(xiàn)的修復(fù)，仍需政策繼續(xù)發(fā)力以及實(shí)質(zhì)性變化信號(hào)的出現(xiàn)。而目前看，還不強(qiáng)，反轉(zhuǎn)的概率不高;除此之外，歷史上反轉(zhuǎn)行情往往是金融消費(fèi)等權(quán)重持續(xù)表現(xiàn)，但此次大底區(qū)域的行情，更多的是題材股的發(fā)力，或仍是磨底過(guò)程中的反復(fù)。

而從成交額來(lái)看，周一雖略有萎縮，但依舊能夠維持于9500億元之上，市場(chǎng)依舊保持相對(duì)健康的價(jià)量結(jié)構(gòu)。不過(guò)在連續(xù)數(shù)日的帶量拉升后，資金兌現(xiàn)賣(mài)壓正逐步加劇，短期不排除震蕩整固的可能。在此背景下，后續(xù)先行留意5日均線(xiàn)即可，在5日線(xiàn)被有效跌破以前，本輪短線(xiàn)反彈或有望得以延續(xù)。

目前，市場(chǎng)雖然處于大底區(qū)域，但何時(shí)迎來(lái)真正的底仍需觀望。在基本面不強(qiáng)以及政策仍需發(fā)力之下，見(jiàn)底或仍有反復(fù)。戰(zhàn)略投資者仍可逢低播種，等待未來(lái)全面復(fù)蘇的收獲。而波段投資者應(yīng)留意市場(chǎng)節(jié)奏，戰(zhàn)術(shù)上選擇進(jìn)退。楊曉春