A股成交連創(chuàng)新低 變盤節(jié)點或已臨近

A股三大指數(shù)周一延續(xù)疲弱走勢，截至收盤，滬指跌0.14%，收報2858.20點;深證成指跌0.24%，收報8373.47點;創(chuàng)業(yè)板指跌0.20%，收報1592.39點。滬深兩市成交額4959億元，創(chuàng)4年多新低，較上周五縮量600多億元。

上周五，A股市場成交額為5631億元，創(chuàng)下年內(nèi)新低。而周一，兩市成交額更是跌破5000億元，直接萎縮至4959億元，創(chuàng)2020年5月25日以來新低。一般，大家都有“地量見地價”認識。這種現(xiàn)象通常被視為股票價格即將見底的信號。這種情況下，市場情緒相對低迷，交投意愿不強，但悲觀情緒已經(jīng)充分釋放，這往往預(yù)示著市場階段底部即將形成。

從歷史行情看，確實有類似的情況出現(xiàn)。比如2020年以來，市場地量水平大約在5000億附近，而每一次地量出現(xiàn)，往往會迎來階段性的反彈。例如：2020年5月25日市場成交額為4825億元，隨后市場迎來反轉(zhuǎn)以及大幅的上行;同年9月30日，市場成交額為5400億元，隨后市場迎來連續(xù)反彈;2022年9月30日，市場成交額為5609億元，市場后期整體迎來反彈;因此，僅從現(xiàn)象上看，上周五到周一市場的地量，或許意味著這離反彈或者階段底部行情不遠了。

不過，需要補充的是，地量和地價并非完全同步，而且地量之后行情的好壞，與市場趨勢以及基本面有較大關(guān)系。首先，地量和低價往往存在一定的時間差。比如上述2022年9月30日市場雖然迎來地量，但真正的地價在一個月后才呈現(xiàn);其次，地量之后能否迎來反彈或反轉(zhuǎn)，和市場趨勢以及基本面關(guān)系較大。比如2020年5月25日市場地量之際，市場整體上行趨勢，而且經(jīng)濟基本面尚可，這也為隨后的牛市行情奠定了基礎(chǔ)。但2022年地量之后，隨后迎來小反彈后再次走低，一個月后才迎來整體上行。這其中，與市場趨勢下行以及基本面不強有一定的抑制因素。

成交額連續(xù)大幅萎縮較為直觀地反映出當前市場人氣的渙散。故后市想要回暖的話，后續(xù)有兩大條件需要滿足：其一是，在超跌低位板的輪動中，需要走出一個強延續(xù)性的新題材;其二是，虧錢效應(yīng)需盡快得以修復(fù)。總體而言，在市場連續(xù)出現(xiàn)地量的背景下，或意味著變盤節(jié)點的臨近，短線或可留意結(jié)構(gòu)性修復(fù)之預(yù)期。但如果追求確定性的話，則可等待市場出現(xiàn)放量長陽后再進場更為穩(wěn)妥。

楊曉春