市場(chǎng)迎普漲反彈 近4000股飄紅

A股三大指數(shù)周四集體小幅反彈，截至收盤(pán)，滬指漲0.14%，收?qǐng)?bào)2788.31點(diǎn);深證成指漲0.28%，收?qǐng)?bào)8249.66點(diǎn);創(chuàng)業(yè)板指漲0.65%，收?qǐng)?bào)1564.72點(diǎn)。滬深兩市成交額僅有5348億元，較周三萎縮超200億。個(gè)股方面，上漲股票數(shù)量接近4000只。

盡管周四滬指再創(chuàng)此輪調(diào)整以來(lái)的新低，但市場(chǎng)場(chǎng)面并不難看。多數(shù)板塊上漲且個(gè)股漲多跌少，市場(chǎng)情緒在逐步回升。實(shí)際上，自上周以來(lái)，在海內(nèi)外積極信號(hào)持續(xù)釋放與積累之下，市場(chǎng)已發(fā)生較大變化。

然而，這種變化具有兩面性。一方面，指數(shù)分化明顯，滬指不斷創(chuàng)調(diào)整新低，市場(chǎng)直觀上持續(xù)走弱。例如，自8月29日以來(lái)，滬指持續(xù)走低，跌破2800點(diǎn)整數(shù)關(guān)口后，不斷刷新3174點(diǎn)調(diào)整以來(lái)的新低。而深成指和創(chuàng)業(yè)板指自8月29日探底回升后迎來(lái)連續(xù)反彈，目前整體反彈幅度已超過(guò)2%。另一方面，指數(shù)弱勢(shì)的背后，市場(chǎng)場(chǎng)面并不弱。在最近五個(gè)交易日里，有超過(guò)半數(shù)的申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)迎來(lái)上漲，個(gè)股方面，也有接近3000家上市公司股價(jià)收益為正。

那么，對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，應(yīng)該如何應(yīng)對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)的這種“兩面性”行情呢?首先，認(rèn)清市場(chǎng)分化的性質(zhì)以及當(dāng)前所處位置。目前滬深兩市的分化，核心在于存量資金博弈下，短期資金從銀行板塊出逃，對(duì)滬指造成抑制，而資金回流到其他題材板塊，對(duì)創(chuàng)業(yè)板以及深成指形成提振。此外，A股主要股指估值均處于歷史底部區(qū)域，上證指數(shù)市盈率不足13倍，處于歷史百分位的14%以下;深證成指市盈率約20倍，處于歷史百分位的32% 以下;創(chuàng)業(yè)板指市盈率24 倍，處于歷史百分位的1%以下。

如此看來(lái)，市場(chǎng)短期的分化主要是存量資金內(nèi)部流動(dòng)產(chǎn)生的結(jié)構(gòu)性波動(dòng)，其結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)具有不確定性。而從中期角度看，目前市場(chǎng)處于相對(duì)低位，在經(jīng)濟(jì)整體修復(fù)周期下，中期整體向好應(yīng)是大勢(shì)所趨。

鑒于滬深兩市的分化、滬指仍在持續(xù)創(chuàng)調(diào)整新低以及增量資金缺失的情況，盡管當(dāng)前市場(chǎng)處于估值的相對(duì)低位，但對(duì)于中線投資者來(lái)說(shuō)，或許仍需耐心等待調(diào)整信號(hào)的來(lái)臨。而對(duì)于短線敏感的投資者來(lái)說(shuō)，在積極信號(hào)強(qiáng)烈以及短期賺錢(qián)效應(yīng)釋放的情況下，可適當(dāng)進(jìn)行博弈。

楊曉春