政策組合拳提振市場信心

A股三大指數周一集體大漲，截至收盤，滬指漲2.07%，收報3284.32點;深證成指漲2.65%，收報10327.40點;創(chuàng)業(yè)板指漲2.60%，收報2155.40點。滬深兩市成交額達到1.63萬億元，較上周五放量超600億元。個股方面，上漲股票數量超過5000只。

很顯然，周一市場高開高走，不僅僅是短期調整后回升需求的體現，也是對上周末財政政策信號釋放的具體驗證。在財政部有關房地產、地方化債等發(fā)言以及政策刺激下，房地產和化債概率迎來大漲。而周末的財政政策整體釋放出積極的政策信號，既為后續(xù)政策發(fā)力預留了充足的空間，也給市場帶來信心的支撐和提振，助力指數上行。既然利好已經驗證，那么未來增量財政政策釋放之際，或將繼續(xù)助推指數上行。而在此之前，市場又將如何演繹?

首先，短期市場大幅下行空間或被遏制。此前市場的回撤，一部分因素是對增量財政政策未能釋放有關，而上周增量財政政策釋放積極預期下，政策的積極性和樂觀性打消市場疑慮，提振市場信心。在經歷較大振幅以及較大回調后，信心的回升使得短期市場下行空間被遏制，隨著短期反彈的來臨，市場持續(xù)性下行的概率逐步減弱。

其次，需要注意的是，此時再次迎來快速以及有力度的新一輪拉升的概率也不大。根據歷史強勢行情規(guī)律，指數快速大幅上行之后，往往迎來強震，而強震的時間和空間仍需關注基本面的強弱程度。目前市場處于政策效果的檢驗以及基本面修復的預期之中，快速提振仍需時日，短期或進入強勢震蕩階段。

第三，結構性震蕩行情或將反復，個股優(yōu)選或是主基調。根據歷史行情，震蕩期間基本面更優(yōu)、前期漲幅不大、防御性板塊或相對抗跌。根據海通證券復盤1999年和2019年兩次市場震蕩時期的行業(yè)表現經驗，基本面更優(yōu)的科技及中高端制造或是股市主線，具體可以關注產業(yè)周期回升的科技制造以及兼具供需優(yōu)勢的中高端制造。具體機會上，可關注國產操作系統(tǒng)、半導體、人形機器人的機會，同時可關注景氣度回升的汽車、家電等板塊。

展望后市，從指數的維度而言，若滬指能夠重新帶量站上5日線的話，后市或仍存開啟二波漲勢之預期，反之若于5日線附近再度遇壓回落的話，那么短期仍以震蕩整理看待為宜。楊曉春