滬指跌超2%險守3200點

A股三大指數(shù)周二集體回調(diào)，截至收盤，滬指跌2.53%，收報3201.29點;深證成指跌2.53%，收報10066.52點;創(chuàng)業(yè)板指跌3.22%，收報2085.99點。滬深兩市成交額達(dá)到1.63萬億元，基本與周一持平，連續(xù)第7個交易日突破1.5萬億元。短期內(nèi)市場存在分歧，在大幅上行以及核心指數(shù)估值快速修復(fù)之后，市場迎來階段性強(qiáng)勢震蕩。從市場表現(xiàn)來看，周一普漲的熱情尚未消散，周二市場便迎來普跌，震蕩格局盡顯無疑。

縱觀市場，短期的分歧或主要有兩個方面：

政策方面，市場對于財政刺激的規(guī)模預(yù)期還是有爭議的。部分市場參與者認(rèn)為其規(guī)模或在10萬億元以上，而瑞銀亞洲經(jīng)濟(jì)研究主管及首席中國經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤認(rèn)為，更為合理的預(yù)期是短期內(nèi)政府出臺1.5萬億元~2萬億元較為溫和的財政刺激政策。2萬億元~10萬億元較廣區(qū)間的規(guī)模預(yù)期下，市場爭議不斷。

基本面方向，短期依然有壓力。最新通脹數(shù)據(jù)以及金融數(shù)據(jù)公布，9月金融數(shù)據(jù)低于一致預(yù)期，新增貸款同比明顯減少，私人部門融資依舊不足，M1同比增速進(jìn)一步下降，實體融資仍顯疲弱，社融余額同比持續(xù)下降。而CPI同比回落弱于預(yù)期、PPI同比降幅擴(kuò)大，短期需求壓力有所增大。

在震蕩期間，對于投資者來說，可考慮從以下兩方面應(yīng)對：

其一，積極利用可能的震蕩行情，調(diào)整倉位以及降低成本。震蕩市場中，比較適合調(diào)倉換股或者降低持倉成本。尤其是對于當(dāng)前依然浮虧以及追高被套的投資者，利用近期市場可能的震蕩以及振幅的加大，可考慮高拋低吸進(jìn)而降低持倉成本;

其二，不必?fù)?dān)心大漲后的強(qiáng)震，耐心等待中積極尋找未來主線。從歷史牛市行情看，第一階段普漲后市場隨時迎來分化，而新的主線也將隨時形成。當(dāng)然，不同于歷次主線，每一波牛市新的主線不盡相同。

楊曉春