A股縮量窄幅震蕩 重回3400點

上周A股呈縮量窄幅震蕩態(tài)勢，三大指數(shù)僅創(chuàng)業(yè)板指微跌。截至上周五收盤，滬指周漲0.95%，收報3400.14點;深成指周漲0.13%，收報10659.98點;創(chuàng)業(yè)板指周跌0.22%%，收報2204.90點。

上周四、周五市場出現(xiàn)明顯的變化：一方面，微盤股連續(xù)回升，科技成長股持續(xù)走強。持續(xù)大跌之下，上周四、周五微盤股迎來超跌反彈�？萍汲砷L股持續(xù)向好下，芯片、低空經(jīng)濟、軍工等概念股全線走強�？萍及鍓K上漲的背后，消息面僅是催化，景氣持續(xù)回升才是上行的底氣;另一方面，銀行等紅利板塊持續(xù)回落。其中，銀行板塊連續(xù)兩日回落，而煤炭、石油、公用事業(yè)、交通運輸?shù)缺憩F(xiàn)一般。

需要留意的是，雖然短期市場出現(xiàn)了暫時性的風格轉(zhuǎn)換，但種種跡象表明，這種風格轉(zhuǎn)向的持續(xù)性存疑。

首先，當前的回升大概率屬于超跌反彈性質(zhì)。隨著監(jiān)管政策逐步收緊，加之2025年日益臨近，市場對小微盤股的業(yè)績表現(xiàn)憂心忡忡。

其次，跨年期間市場往往呈現(xiàn)出特定風格偏好。從市值風格來看，略傾向于大盤股，受益于穩(wěn)增長與產(chǎn)業(yè)政策的內(nèi)需和成長板塊優(yōu)勢凸顯。

對于后市可關(guān)注兩大方向，其一便是成交額，雖然上周五的量能有所提升，但依舊不足1.5萬億，顯然在這樣的量能水平下是無法支撐其指數(shù)連續(xù)反彈的，故若后續(xù)指數(shù)想要進一步向上攀升，量能則便應(yīng)呈現(xiàn)遞增態(tài)勢。另一方面，AI硬件方向的反饋同樣關(guān)鍵。作為上周市場的熱點題材，匯聚著較高的人氣，但后市想要進一步走強的話，需通過該方向去打開市場賺錢效應(yīng)，吸引更多的增量進場�？傮w而言，在目前缺乏足夠增量資金背景下，目前市場仍以震蕩為主，應(yīng)對上把握熱點的輪動節(jié)奏仍是關(guān)鍵。

楊曉春