滬指止步3連陽 市場到關(guān)鍵時刻

上周，A股市場在國際市場波動明顯的背景下，展現(xiàn)出“獨立行情”，取得三月開門紅，基本收復(fù)了上周的調(diào)整，滬指周上漲1.56%，報3372.55點，深證成指周上漲2.19%，報10843.73點，創(chuàng)業(yè)板指周上漲1.61%，報2205.31點。

縱觀近期市場，指數(shù)持續(xù)向好表現(xiàn)，主要還是政策預(yù)期的不斷強化。一方面，兩會政策利好兌現(xiàn)。兩會報告明確了5%的經(jīng)濟增長目標(biāo)，并強調(diào) “更大力度促進(jìn)樓市股市健康發(fā)展”，財政赤字率上調(diào)至4%，貨幣政策保持適度寬松，專項債規(guī)模擴大至4.4 萬億元。政策組合拳釋放穩(wěn)增長信號，提振市場風(fēng)險偏好，港股對政策敏感度更高，外資流入推動科技股領(lǐng)漲;另一方面，產(chǎn)業(yè)政策聚焦新質(zhì)生產(chǎn)力：報告首次提及具身智能、6G、智能機器人等未來產(chǎn)業(yè)，疊加AI技術(shù)突破帶來的資本開支周期啟動，科技板塊持續(xù)獲得資金追捧。半導(dǎo)體、消費電子等AI算力及應(yīng)用領(lǐng)域表現(xiàn)活躍，成為市場主線。

技術(shù)面上，三大主要指數(shù)表現(xiàn)出現(xiàn)分化，其中滬指表現(xiàn)最強，上周五以高位十字星止步3連陽，姿態(tài)仍站穩(wěn)短期均線上方，且周K線形成多方炮形態(tài)，后市或仍存沖高動能。而創(chuàng)業(yè)板指上周五卻將10、20日均線跌破，且日線MACD綠柱再度放大，下方30和60日均線或再度面臨考驗�；�于幾大指數(shù)間的割裂表現(xiàn)，不排除短期市場風(fēng)格的切換可能。

展望本周，市場或迎來關(guān)鍵時刻。首先，政策真空期的博弈。兩會閉幕后，政策進(jìn)入觀察期，市場將從“預(yù)期交易”轉(zhuǎn)向“效果驗證”。若政策落地不及預(yù)期，市場可能面臨短期調(diào)整壓力;其次，財報季的業(yè)績分化。3月中下旬至4月進(jìn)入年報密集披露期，企業(yè)盈利兌現(xiàn)度將成為試金石。當(dāng)前市場對AI板塊的估值已充分反映預(yù)期，但部分標(biāo)的業(yè)績能否匹配高估值存在不確定性，需警惕回調(diào)風(fēng)險。楊曉春