A股遭遇暴跌 調(diào)整到位了嗎？

清明假期剛過，全球金融市場被陰霾籠罩。美股在假期中遭遇史詩級暴跌，而節(jié)后首個交易日，A股也未能獨(dú)善其身，迎來了令人震驚的歷史性大跌。滬指單日下跌幅度一度逼近9%，恒生指數(shù)盤中更是重挫12%。市場哀鴻遍野，板塊無一幸免，全場超3000家個股跌停，如此慘烈的景象在A股歷史上也實(shí)屬罕見，此次暴跌格外引人注目。如今，投資者們更為關(guān)心的是，這一輪下跌是否已經(jīng)一步到位?

短期技術(shù)面超跌 但底部尚未明確

從技術(shù)指標(biāo)來看，A股目前已進(jìn)入超賣區(qū)間。以創(chuàng)業(yè)板指為例，其相對強(qiáng)弱指數(shù)(RSI)出現(xiàn)明顯的超賣信號，意味著從短期技術(shù)角度而言，市場存在著強(qiáng)烈的反彈需求。然而，市場情緒才是決定短期走勢的關(guān)鍵因素。當(dāng)前市場恐慌情緒彌漫，恐慌性拋售行為很可能在短期內(nèi)延續(xù)�；仡櫄v史經(jīng)驗(yàn)，在出現(xiàn)極端單日暴跌之后，市場通常會迎來階段性反彈，但真正的市場底部形成需要滿足多個條件。

政策強(qiáng)力托底至關(guān)重要。目前，我國政策儲備十分充足，降準(zhǔn)降息預(yù)期強(qiáng)烈，平準(zhǔn)基金推出也存在可能性。然而，這些政策何時落地，節(jié)奏尚不明確。政策的及時出臺與有效實(shí)施，對于穩(wěn)定市場信心、扭轉(zhuǎn)市場走勢具有決定性作用。量能的修復(fù)同樣不可或缺。兩市成交額需要重新回到萬億級別以上，才能顯示出資金抄底意愿的增強(qiáng)。只有大量資金愿意入場，市場才有足夠的動力企穩(wěn)回升。此外，外部風(fēng)險的緩和也不容忽視。中美關(guān)稅政策博弈的后續(xù)動向，將直接影響市場信心。若雙方能夠通過談判緩解緊張局勢，市場信心將得到極大提振，反之則可能繼續(xù)承壓。

投資者如何應(yīng)對?

短期沒有太多可說，建議避險為主。在市場劇烈動蕩的當(dāng)下，短期避險成為多數(shù)投資者的首要選擇。農(nóng)業(yè)與醫(yī)藥板塊在政策托底預(yù)期下，展現(xiàn)出了較強(qiáng)的抗跌性。種業(yè)、化肥、生物科技等細(xì)分領(lǐng)域逆勢走強(qiáng)，這些板塊與人們的日常生活息息相關(guān)，需求相對穩(wěn)定，受宏觀經(jīng)濟(jì)波動影響較小。高股息資產(chǎn)也成為資金的避風(fēng)港。煤炭、電力等板塊股息率超5%，吸引了大量追求穩(wěn)健收益的資金。在市場不確定性增加時，這些高股息資產(chǎn)能夠?yàn)橥顿Y者提供相對穩(wěn)定的現(xiàn)金流。此外，現(xiàn)金儲備至關(guān)重要。建議投資者將倉位降至50%以下，保留充足的流動性以應(yīng)對極端波動。持有現(xiàn)金可以讓投資者在市場進(jìn)一步下跌時有足夠的資金進(jìn)行補(bǔ)倉，也能在市場企穩(wěn)回升時迅速抓住機(jī)會。

后市展望

回顧A股歷史，市場多次暴跌后，在政策的提振下迎來較大反彈。比如2015年8月25日暴跌后，市場在政策刺激下2個月內(nèi)反彈30%;2020 年3月疫情沖擊后，科技成長板塊開啟結(jié)構(gòu)性牛市。當(dāng)前市場雖面臨貿(mào)易戰(zhàn)升級、美聯(lián)儲政策矛盾等短期風(fēng)險，但政策工具箱充足，如降準(zhǔn)、發(fā)行特別國債等手段都可以適時推出。而且，從估值角度來看，目前市場估值已反映了極端悲觀預(yù)期。

然而，需要注意的是，短期的超跌還需謹(jǐn)慎。如果市場跌破3000點(diǎn)關(guān)鍵支撐，可能觸發(fā)技術(shù)性止損盤，引發(fā)市場進(jìn)一步下跌。如此的話，也可采取逢一定比例下跌適當(dāng)加倉的策略。同時，重點(diǎn)關(guān)注政策落地信號，如降準(zhǔn)、消費(fèi)刺激細(xì)則等，以及外資回流動向。外資作為市場中的重要力量，其流向往往能夠反映出對市場的信心。

總之，此次暴跌是內(nèi)外因素共振的結(jié)果，短期市場或延續(xù)震蕩，但中期機(jī)會大于風(fēng)險。投資者應(yīng)保持耐心，做好倉位控制與風(fēng)險對沖，靜待市場企穩(wěn)信號。

楊曉春