A股收復(fù)3100點 短期仍需謹慎

周二，受美股下跌步伐放緩、亞太市場全面反彈以及國內(nèi)多方提振的帶動，A股三大指數(shù)呈現(xiàn)出小幅回升態(tài)勢，成功收復(fù)3100點整數(shù)關(guān)口。截至收盤，滬指漲1.58%，收報3145.55點;深證成指漲0.64%，收報9424.68點;創(chuàng)業(yè)板指漲1.83%，收報1840.31點。滬深兩市成交額達到16256億元，較周一小幅放量378億元。

國家隊緊急馳援。中國“三大國家隊”中央?yún)R金、中國誠通、中國國新迅速出手。通過ETF增持，給市場注入流動性;另一方面，上市公司迎來回購潮。中國石油、中國石化、中國華能、三一重工等公司紛紛發(fā)布回購公告。經(jīng)統(tǒng)計已明確投入金額的企業(yè)，累計投入最高達300億元真金白銀用于增持回購，企業(yè)回購帶來信心提振;此外，業(yè)績披露季支撐。近期多家披露一季度業(yè)績預(yù)告的公司預(yù)喜，給股價帶來刺激，也在財報季給市場帶來支撐。比如比亞迪預(yù)計一季度歸母凈利85億元~100億元，同比增長86.04%~118.88%，在此之下，股價一度飆升。

不過，需要注意的是，在諸多提振和刺激下，相比周一的重挫，周二指數(shù)的反彈，實在是太弱。其中，兩市成交仍在1.6萬億元附近，增量資金入場力度一般。而電子、汽車以及通信等板塊依舊下挫，仍有近200家個股跌停之下，短期情緒修復(fù)尚未完全扭轉(zhuǎn)資金避險傾向。

救市效果仍需時間驗證。從歷史看，國家隊介入后市場底往往是有滯后的，并非是一蹴而就的�；仡�2018年10月政策底、2019年1月市場底，存在著一定的時間差。而目前，市場情緒修復(fù)更多依賴短期流動性注入，而非基本面反轉(zhuǎn);更何況，當前短期內(nèi)出臺更為有效的政策可能還需等待，畢竟關(guān)稅落地后的實質(zhì)性影響還有不確定性，需要進一步觀望;

此外，還需留意的是，4月7日暴跌導(dǎo)致融資盤被動平倉風險尚未完全釋放，尤其是在周二仍有多數(shù)標的跌停之下，仍需留意。

當前，A股中期趨勢由政策底與基本面底共同支撐。在基本面整體修復(fù)以及政策面持續(xù)積極的背景下，市場向好的邏輯并未改變。雖然從長期來看，指數(shù)上行趨勢依然值得期待，且短期也有望形成階段底部，但在底部信號明確之前，超短時間內(nèi)投資者仍需保持適當?shù)闹斏骱湍托摹?/p>

楊曉春