市場全線反攻 滬指三連漲收復(fù)3200點(diǎn)

亞太市場周四全線反攻，日韓股市分別大漲超6%以及8%。A股市場全天高開高走，中陽之下，連續(xù)反彈三日。截至收盤，滬指漲1.16%，收報(bào)3223.64點(diǎn);深證成指漲2.25%，收報(bào)9754.64點(diǎn);創(chuàng)業(yè)板指漲2.27%，收報(bào)1900.53點(diǎn)。滬深兩市成交額達(dá)到1.61萬億元，較周三縮量901億元。行業(yè)板塊罕見全線上揚(yáng)，上漲股票數(shù)量接近5000只，超170只股票漲停。

亞太股市全線反彈，A股連漲三日之下，這里的恐慌調(diào)整是否結(jié)束?

從3040點(diǎn)開始，A股三日最高反彈約200點(diǎn)，市場情緒修復(fù)的同時(shí)，已經(jīng)收復(fù)年線以及5日均線的失地。國家隊(duì)大力出手以及政策持續(xù)發(fā)力下，恐慌性的下跌或已結(jié)束。由于此輪市場的下跌，更多的還是恐慌情緒導(dǎo)致的短期拋售，市場一度流動性緊張之際，隨著國家隊(duì)出手緩解流動性危機(jī)，并且在多項(xiàng)政策的協(xié)同跟進(jìn)下，指數(shù)這波恐慌性的拋售或告一段落。

不過，盡管關(guān)稅暫時(shí)緩緩解了短期壓力，但實(shí)質(zhì)性風(fēng)險(xiǎn)仍未消除。海外方面，市場對特朗普“即興決策”的擔(dān)憂持續(xù)，關(guān)稅可能再度升級。此外，美國10年期國債收益率近期飆升，債市拋售或反映市場對通脹和財(cái)政赤字的長期擔(dān)憂。若美債危機(jī)深化，可能引發(fā)全球流動性收緊，沖擊新興市場資產(chǎn)。

此外，對于A股市場來說，從歷史維度看，此次救市與2015年股災(zāi)、2018年股權(quán)質(zhì)押危機(jī)、2020年疫情沖擊及2024 年量化危機(jī)形成鮮明對照，共同構(gòu)成A股特有的“政策底、二次探底、市場底”的W底規(guī)律。也就是說，短期恐慌情緒的緩解導(dǎo)致的反彈之后，仍有可能在關(guān)稅等實(shí)質(zhì)性因素的影響下再次回探，迎來二次探底。

市場延續(xù)反彈，創(chuàng)業(yè)板指與深成指雙雙漲超2%，近5000股飄紅。但需留意的是，指數(shù)在連續(xù)的修復(fù)反彈后，也顯現(xiàn)出疲態(tài)。一方面在早盤沖高后未能一鼓作氣，反而呈現(xiàn)出一定程度的震蕩回落，另一方面量能也較之周三出現(xiàn)萎縮。在當(dāng)前節(jié)點(diǎn)下，若后續(xù)沒有足夠的增量資金進(jìn)場承接的話，短線可能還會經(jīng)歷震蕩與反復(fù)。楊曉春