A股全線收紅 資金萎縮主力謹慎觀望

A股三大指數(shù)周四集體收漲，截至收盤，滬指漲0.28%，收報3352.00點;深證成指漲0.93%，收報10197.66點;創(chuàng)業(yè)板指漲1.65%，收報2029.45點。滬深兩市成交額達到12934億元，較周三縮量1749億元。A股在央行、證監(jiān)會、金融監(jiān)管總局聯(lián)合推出的“一攬子金融政策”落地后的首個交易日呈現(xiàn)縮量上行態(tài)勢，盡管三大指數(shù)集體收漲，但成交額大幅萎縮。這一現(xiàn)象背后究竟釋放出何種信號?

周三公布的22項金融政策涵蓋降準、降息、科技創(chuàng)新再貸款擴容等關鍵舉措，預計將釋放1萬億元流動性。然而市場反應呈現(xiàn)出明顯的預期兌現(xiàn)特征，政策發(fā)布會后的首個交易日，兩市成交額大幅萎縮至不足1.3萬億元。這一數(shù)據表明，資金對于政策的短期刺激效應存在顯著分歧：部分投資者選擇在政策落地后獲利了結，而場外資金仍處于觀望狀態(tài)，尚未大規(guī)模入場。

盡管指數(shù)連續(xù)上行，但主力資金卻呈現(xiàn)逆勢撤離態(tài)勢。自周三以來，主力資金持續(xù)流出，周三兩市主力資金凈流出達350億元，周四仍延續(xù)流出趨勢。這反映出資金在政策兌現(xiàn)后選擇獲利了結，機構投資者對短期市場高位表現(xiàn)出謹慎態(tài)度。

縮量之下市場如何演繹?一方面，短期震蕩蓄勢，等待政策效果驗證。從整體來看，政策組合拳對流動性的中長期利好尚未完全釋放，降準釋放的1萬億元資金將逐步流入實體經濟和資本市場，有望為市場帶來提振。不過，市場走勢還需密切關注經濟數(shù)據表現(xiàn)。若5月中旬公布的4月經濟數(shù)據不及預期，可能引發(fā)市場對政策傳導效率的質疑，導致指數(shù)出現(xiàn)回踩。

另一方面，政策加碼預期推動二次沖高。眾所周知，在一攬子政策框架下，更多政策細則有望逐步出臺。如果后續(xù)政策超預期，可能吸引增量資金入場，推動指數(shù)繼續(xù)上沖。投資者需重點關注市場成交變化以及金融和科技板塊的整體表現(xiàn)。若市場成交額大幅釋放，且金融與科技板塊共同發(fā)力，指數(shù)再次沖高值得期待。

技術面上，周四市場全天低開高走，三大指數(shù)全線收紅，基本反包了周三的陰線，個股也是漲多跌少。不過需要注意的是，量能再度萎縮，盤面熱點仍較為散亂，缺乏領漲的絕對核心，故對于后市而言，若無連續(xù)增量資金進場的話，仍以震蕩走高的結構為主。整體而言，市場更有可能在短期內震蕩蓄勢，等待政策效果驗證。楊曉春