銀行理財開啟“降費率＋自購”模式

上海地區(qū)某股份行理財經(jīng)理小周向客戶推介理財產(chǎn)品：“如果有需求可以考慮一下我行目前在售的產(chǎn)品，并且該產(chǎn)品費率在近期進行了下調(diào)，現(xiàn)在可以說是非常好的下手時機。”為了增強銀行理財產(chǎn)品的吸引力，銀行和理財子公司紛紛通過階段性降低產(chǎn)品費率和大手筆自購等多項措施穩(wěn)定投資者情緒，提升投資者配置熱度。這番操作下，銀行理財能否重獲投資者青睞呢?

降費率留客

臨近歲末，銀行和理財子公司再次啟動降費率優(yōu)惠活動。12月5日，華夏理財發(fā)布公告：擬對華夏理財現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品8號開展費率優(yōu)惠，優(yōu)惠的費率種類為固定管理費率、A份額銷售手續(xù)費率，優(yōu)惠后費率均為0.05%/年，優(yōu)惠期間自12月7日(含)起，另行公告止。與此同時，光大理財“陽光金添利年年盈6號”理財產(chǎn)品于12月6日(含)至2024年12月5日(含)期間開展費率優(yōu)惠活動。優(yōu)惠期間，“陽光金添利年年盈6號”理財產(chǎn)品管理費、A份額銷售服務(wù)費、B份額銷售服務(wù)費費率分別為0.15%(年化)、0.15%(年化)、0.05%(年化)。

除部分調(diào)降費率外，還有部分銀行理財子公司直接將費率降至零。比如，興銀理財就曾將旗下“添利天天利7號V”銷售服務(wù)費由0.3%降至0%;寧銀理財?shù)?ldquo;寧欣天天鎏金現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品1號—C份額”也將固定管理費由0.4%(年化)降至0%。

小周告訴記者，銀行理財產(chǎn)品費率主要包括交易環(huán)節(jié)和管理環(huán)節(jié)兩部分。其中，交易環(huán)節(jié)主要包括認購費、申購費、贖回費等費用;管理環(huán)節(jié)則主要包括銷售服務(wù)費、投資管理費、超額業(yè)績報酬費、托管費等。

在業(yè)內(nèi)人士看來，銀行和理財子公司主動降費率是在激烈競爭行情下的營銷策略。尤其是針對規(guī)模占比高、價格波動小的現(xiàn)金管理類產(chǎn)品，銀行推出費率優(yōu)惠可明顯提升產(chǎn)品收益率，以增強產(chǎn)品的競爭力、吸引力，增加客戶黏性。

融360數(shù)字科技研究院分析師劉銀平表示，下調(diào)理財產(chǎn)品費率目的在于應(yīng)對特殊時期的產(chǎn)品凈值下跌或增長緩慢，向投資者階段性讓利，讓投資者更易拿到業(yè)績比較基準。未來可能會有更多理財子公司參與到產(chǎn)品費率調(diào)整，產(chǎn)品費率設(shè)計會更加靈活多樣，階段性、策略性減免產(chǎn)品費率將會越來越常見。

掏腰包自購

除了調(diào)降費率外，銀行理財子公司還在通過大手筆自購，釋放積極信號，提振投資者信心。

近期招銀理財、興銀理財、渤銀理財在內(nèi)的多家銀行理財子公司陸續(xù)宣布買入自家理財產(chǎn)品。12月初，招銀理財在其官方公眾號上發(fā)文稱，將以自有資金投資旗下股票型理財產(chǎn)品，金額為1000萬元。此外，渤銀理財直接投入自有資金3億元，用于申購公司發(fā)行的理財有術(shù)系列理財產(chǎn)品。

為提振市場和客戶信心，興銀理財也在近期表示，計劃運用自有資金投資“富利興合富達紅利1號”，不超過該產(chǎn)品凈資產(chǎn)10%，最高投資3000萬元，最終以產(chǎn)品募集量為準。除自購?fù)猓�該產(chǎn)品還提出“破凈(理財產(chǎn)品的凈值低于1元)不收管理費”的收費模式。在投資管理費方面，在產(chǎn)品成立之日起的1年內(nèi)，若產(chǎn)品估值日前一日累計單位凈值小于1時，則該估值日不收取投資管理費。

對此，普益標準研究員王杰分析認為，一是銀行理財子公司對我國經(jīng)濟和資本市場長期看好，期望用真金白銀的自購來提振市場和投資者信心;二是銀行理財子公司通過自購來促進理財產(chǎn)品銷售，確保新產(chǎn)品順利發(fā)行，穩(wěn)定和提高年末管理規(guī)模和市場占有率;三是當前股市處于估值低位，中長期配置價值已十分凸顯，銀行理財子公司認為有必要積極布局權(quán)益市場。

對于此輪銀行和理財子公司既降費率又自購的操作，也有業(yè)內(nèi)人士分析認為，如果只是單純降費率或者自購，則所釋放的積極信號能量有限，畢竟相對于投資者獲得的實際收益而言，費率下調(diào)幅度有限，最終還是要看產(chǎn)品的賺錢效果。因此，推出更多更具市場競爭力的產(chǎn)品才是機構(gòu)發(fā)力的重點。

銀行理財還香嗎?

在經(jīng)歷了去年末債市震蕩后，今年隨著債市逐漸回暖，固定收益類理財產(chǎn)品凈值也在持續(xù)回升，上半年整體投資業(yè)績表現(xiàn)良好。不過由于9月份債市再遇“寒潮”，理財產(chǎn)品“破凈”比例再次上升，近兩個月理財產(chǎn)品投資業(yè)績明顯下滑，拉低了全年的投資收益水平。

根據(jù)融360數(shù)字科技研究院監(jiān)測的數(shù)據(jù)，今年前10個月，理財子公司存續(xù)產(chǎn)品平均年化收益率為2.65%，相較上半年的4.15%下降了150基點。其中，國有銀行、地方性銀行理財子公司產(chǎn)品投資收益率相對較高。

對此，劉銀平表示，盡管上半年固定收益類理財產(chǎn)品整體投資業(yè)績表現(xiàn)較佳，但投資者的購買熱情并不高。一方面，由于受去年末理財產(chǎn)品凈值大幅波動影響，投資者情緒仍未完全恢復(fù)，對理財產(chǎn)品持觀望態(tài)度;另一方面，因為國內(nèi)投資環(huán)境不佳，居民投資風格偏向于保守，更傾向于配置存款類產(chǎn)品，居民存款規(guī)模保持較快增長速度。

不過，根據(jù)各大銀行披露的2023年三季度財報數(shù)據(jù)，多數(shù)理財子公司產(chǎn)品規(guī)模相較半年報出現(xiàn)提升。在經(jīng)歷破凈潮、贖回潮后，理財子公司在產(chǎn)品配置策略上也開始朝著“穩(wěn)凈值”方向調(diào)整，因而市場上中低風險產(chǎn)品種類較為豐富，符合大部分保守型和穩(wěn)健型投資者的理財需求。

劉銀平認為，未來長期存款利率仍有一定下降空間，對部分儲戶而言，可能會將目光投向凈值較為穩(wěn)定的現(xiàn)金管理類產(chǎn)品以及中低風險的固收類產(chǎn)品。

劉銀平表示：“接下來銀行及理財子公司在資產(chǎn)配置方面依然主打低波穩(wěn)健策略，理財子公司大部分封閉式產(chǎn)品采用混合法估值，同時側(cè)重流動性管理，配置低風險資產(chǎn)以降低產(chǎn)品的凈值波動，再通過降費形式吸引投資者。對投資者而言，理財產(chǎn)品仍然具有較大的配置價值，理財產(chǎn)品規(guī)模有望企穩(wěn)回升。”