隨著美國(guó)股市屢創(chuàng)新高，以及房?jī)r(jià)漲勢(shì)創(chuàng)近年之最，在疫情失控、經(jīng)濟(jì)衰退的背景下，美國(guó)竟然上演了一場(chǎng)資產(chǎn)盛宴，令不少人大跌眼鏡。但不少分析人士指出，這場(chǎng)在美聯(lián)儲(chǔ)寬松貨幣政策等因素推波助瀾下的財(cái)富狂歡，主要利好的是資產(chǎn)的擁有方，即富裕階層。對(duì)于那些疲于應(yīng)對(duì)失業(yè)危機(jī)的低薪階層和少數(shù)族裔來說，這場(chǎng)盛宴顯然與他們無關(guān)。更重要的是，隨著資產(chǎn)價(jià)格上漲進(jìn)一步拉開了貧富差距，美國(guó)各階層與不同族裔裂痕日深，這為日后的新一輪社會(huì)矛盾埋下了隱患。
△CNBC報(bào)道，道瓊斯工業(yè)指數(shù)2月17日在波動(dòng)的交易中上漲，再創(chuàng)收盤紀(jì)錄
道指再創(chuàng)新高
當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月17日，美國(guó)股市納斯達(dá)克指數(shù)收低，標(biāo)普500指數(shù)幾無變動(dòng)，道瓊斯工業(yè)指數(shù)收高，因科技股暫時(shí)失寵，結(jié)合通脹預(yù)期抬頭，美國(guó)股市似乎感到了一些壓力。但得益于美聯(lián)儲(chǔ)的寬松政策，以及市場(chǎng)普遍對(duì)未來大規(guī)模紓困計(jì)劃抱有期待，市場(chǎng)情緒仍偏積極。
不過，美聯(lián)儲(chǔ)的寬松立場(chǎng)，再加上拜登總統(tǒng)提出的1.9萬億美元紓困計(jì)劃，讓一些分析師警告稱，通脹即將抬頭。一些投資者擔(dān)心，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)比預(yù)期更早地改變政策，從而對(duì)市場(chǎng)形成壓力，另一些人則對(duì)資產(chǎn)價(jià)格泡沫發(fā)出預(yù)警。
諾亞控股集團(tuán)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家夏春博士在接受央視記者采訪時(shí)表示，盡管股市泡沫客觀存在，比如基金經(jīng)理的現(xiàn)金占比已達(dá)多年新低，一些客戶的持倉比例則達(dá)多年新高，但由于當(dāng)下經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)出向好趨勢(shì)，加之寬松政策未來兩年可能很難退出，所以現(xiàn)在這個(gè)泡沫還沒有到破的時(shí)候。
△《福布斯》稱，在2020年房屋銷售創(chuàng)下新紀(jì)錄后，美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)仍然沒有降溫的跡象
房地產(chǎn)仍未降溫
除了股市繁榮，疫情之下美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的繁榮，近來也引發(fā)了越來越多的關(guān)注。盡管2020年紐約、洛杉磯等幾個(gè)大城市的房?jī)r(jià)受到疫情沖擊，但整體而言，美國(guó)的房?jī)r(jià)漲速卻是近年之最。
1月底公布的美國(guó)S&P/CS20大城市房?jī)r(jià)指數(shù)年率為9.1%，錄得自2014年中期以來的最高值。美國(guó)房地產(chǎn)咨詢公司Zillow的數(shù)據(jù)也顯示，2020年12月美國(guó)住宅房?jī)r(jià)的中位數(shù)已攀升至26.6萬美元的歷史新高，同比上漲8.4%。Zillow公司預(yù)計(jì)，今年房?jī)r(jià)中位數(shù)將繼續(xù)上漲10%，美國(guó)房地產(chǎn)門戶網(wǎng)站Realtor則預(yù)計(jì)，2021年的房?jī)r(jià)漲幅約為5.7%。
對(duì)于疫情之下美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)繁榮的現(xiàn)象，卡梅拉家族智庫創(chuàng)始人汪曉波對(duì)央視記者分析稱，美聯(lián)儲(chǔ)去年將指標(biāo)利率降至接近零的水平，導(dǎo)致抵押貸款利率下降，購房和再融資活動(dòng)隨之激增。與此同時(shí)，隨著疫情之下許多人轉(zhuǎn)向居家辦公和學(xué)習(xí)，對(duì)于更大居住空間的需求激增，這也提振了房地產(chǎn)市場(chǎng)。
諾亞控股集團(tuán)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家夏春博士則分析稱，今天30歲至39歲這個(gè)年齡段的美國(guó)人，他們?cè)谑嗄昵罢媚慷昧朔康禺a(chǎn)泡沫破滅，使得他們?cè)谶^去這些年中，配置在房地產(chǎn)上的比重一直不高。但現(xiàn)在十多年過去了，這些人正好進(jìn)入了結(jié)婚、生育的黃金時(shí)期，對(duì)住房的需求開始增加。此外，不少美國(guó)北方人不斷向南方遷徙，其中又以退休的“嬰兒潮”一代為代表，他們希望在溫暖的南方定居，這又構(gòu)成了美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的另一股需求。
△CNN報(bào)道，自2020年3月中旬以來，美國(guó)億萬富豪擁有的財(cái)富總計(jì)增加了1.1萬億美元
資產(chǎn)盛宴與大多民眾無關(guān)
但遺憾的是，盡管在美聯(lián)儲(chǔ)寬松貨幣政策等因素的推波助瀾下，美國(guó)股市與樓市價(jià)格齊漲，但對(duì)先天缺乏資產(chǎn)的底層民眾來說，資產(chǎn)盛宴顯然與他們無關(guān)，反倒進(jìn)一步加劇了貧富差距，為社會(huì)矛盾埋下了隱患。
根據(jù)美國(guó)政策研究所和美國(guó)稅收公平協(xié)會(huì)1月發(fā)布的報(bào)告，自2020年3月中旬以來，美國(guó)億萬富豪擁有的財(cái)富總計(jì)增加了1.1萬億美元，這在很大程度上歸因于強(qiáng)勁的股市。報(bào)告顯示，自2020年3月18日以來，已有46人加入了億萬富豪的行列，美國(guó)660位億萬富豪共擁有4.1萬億美元的財(cái)富，比處于收入金字塔下層50%的美國(guó)人擁有的財(cái)富多出三分之二。
與此同時(shí)，根據(jù)芝加哥大學(xué)、圣母大學(xué)等機(jī)構(gòu)發(fā)布的數(shù)據(jù)，2020年下半年有800多萬美國(guó)人陷入貧困，其中一些群體遭受的沖擊比其他群體更為慘重，目前非洲裔美國(guó)人的貧困率比2020年6月高出5.4個(gè)百分點(diǎn)，約有240萬人陷入貧困，對(duì)于那些只有高中或更低學(xué)歷的人來說，貧困率更是從去年6月的17%飆升至22.5%。
分析認(rèn)為，新冠疫情加劇了經(jīng)濟(jì)不平等。在美國(guó)財(cái)政部和美聯(lián)儲(chǔ)向經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)提供刺激措施后，許多中產(chǎn)階層以上人士得以居家工作，再加上金融資產(chǎn)價(jià)格上行，他們的退休賬戶價(jià)值一路走高。與此同時(shí)，低薪工人的工作機(jī)會(huì)卻大量減少，他們也很少擁有金融資產(chǎn)，財(cái)務(wù)狀況日趨惡化，一些原本徘徊在貧困線附近的工人，已經(jīng)徹底淪為貧困人口。
美聯(lián)儲(chǔ)的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)最富有的1%的人群，持有股市50%的資產(chǎn)，而緊隨其后最富有的9%的人群，又持有股市38%的資產(chǎn)，可見股市表現(xiàn)強(qiáng)勁，主要惠及富裕階層，對(duì)普通民眾沒有多大幫助。因此不難理解，根據(jù)CNBC公布的全美經(jīng)濟(jì)調(diào)查，竟有高達(dá)57%的美國(guó)人認(rèn)為，美國(guó)三大股指屢創(chuàng)歷史新高意味著企業(yè)和富人的表現(xiàn)更好，而只有30%的受訪者表示，股市的表現(xiàn)意味著整體經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)令人滿意。
美聯(lián)儲(chǔ)的數(shù)據(jù)同時(shí)顯示，美國(guó)非洲裔和拉美裔家庭擁有股票的比例僅為白人家庭的一半，這種資產(chǎn)所有權(quán)的分化，進(jìn)一步加劇了不同種族間的貧富差距。
此外，疫情期間美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)一片繁榮，顯然也主要利好有房一族，或是收入情況能夠支持自己利用低利率買房的白領(lǐng)階層，對(duì)于那些在疫情期間丟掉工作的人來說，房?jī)r(jià)漲至歷史新高，怎么看也不會(huì)是個(gè)好消息。而與股票資產(chǎn)類似，非洲裔和拉美裔家庭的房屋擁有量也顯著低于白人家庭，預(yù)示著房地產(chǎn)繁榮也會(huì)放大不同種族間的貧富差距。
諾亞控股集團(tuán)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家夏春博士指出，美國(guó)的貧富差距問題，與股市泡沫是相輔相成的關(guān)系，互為因果。有錢人其實(shí)消費(fèi)不多，投資比重較高，除此之外他們還有很多錢，存在銀行系統(tǒng)造成儲(chǔ)蓄過剩，這樣的話就造成了總需求的不足，也導(dǎo)致了低增長(zhǎng)、低利率，而這反過來又刺激了股市的發(fā)展，不斷使貧富差距擴(kuò)大，而量化寬松的時(shí)間可能遠(yuǎn)比人們想象的要長(zhǎng)，在這種情況下，資金進(jìn)一步涌向股市和房地產(chǎn)，構(gòu)成一種循環(huán)。
