中證網訊 11月2日，中央深改委會議審議通過《關于依法從嚴打擊證券違法活動的若干意見》(以下簡稱《若干意見》)。業(yè)內專家表示，中央層面審議通過關于打擊證券違法活動的專門文件，在我國資本市場歷史上是第一次。
會議指出，健全上市公司退市機制、依法從嚴打擊證券違法活動，是全面深化資本市場改革的重要制度安排。要堅持市場化、法治化方向，完善退市標準，簡化退市程序，拓寬多元退出渠道，嚴格退市監(jiān)管，完善常態(tài)化退出機制。要加快健全證券執(zhí)法司法體制機制，加大對重大違法案件的查處懲治力度，夯實資本市場法治和誠信基礎，加強跨境監(jiān)管執(zhí)法協(xié)作，推動構建良好市場秩序。
接受中國證券報采訪的專家指出，《若干意見》從國家治理體系和治理能力現(xiàn)代化的高度，以體制機制改革為主線，全面推動提升資本市場治理能力和水平，著力打造“升級版”的有中國特色的證券執(zhí)法司法體系，圍繞依法從嚴打擊證券違法活動作出了系統(tǒng)性、有針對性的部署安排，為全面實行股票發(fā)行注冊制、服務實體經濟發(fā)展、推進金融雙向開放提供了堅強保障，將有助于保護投資者合法權益、構建公平有序、誠信自律的資本市場良好生態(tài)。
“零容忍”要求上升新高度
加大對重大違法案件的查處懲治力度，意味著對資本市場違法違規(guī)行為的“零容忍”要求上升到了新高度。
“隨著市場參與主體更加多元復雜，信息技術的快速發(fā)展和應用，證券違法活動手法不斷翻新，集團化、組織化趨勢明顯，案件查處難度不斷加大。注冊制改革、資本市場高水平雙向開放等，也對提升監(jiān)管執(zhí)法能力、保障金融秩序和金融安全提出了更高要求�！鼻迦A大學法學院教授湯欣指出。
國務院金融委會議日前再次提出，堅決整治各種金融亂象，對各類違法違規(guī)行為“零容忍”。證監(jiān)會也持續(xù)加強從嚴監(jiān)管，全面落實對資本市場違法犯罪行為“零容忍”要求。但在中國人民大學法學院教授劉俊�？磥恚斍�，加強證券執(zhí)法司法、打擊證券違法犯罪活動還面臨一些體制機制性問題，不能僅僅依靠證監(jiān)會一家的力量，還需要有立法的支持、司法的保障以及地方政府的配合，需要從更高層面來提升對“零容忍”的重視程度和落地執(zhí)行，形成打擊資本市場違法活動的合力。
劉俊海說，一方面，證券犯罪刑事追責有待加強，刑事立案追訴標準相對滯后，加之量刑低，緩刑多，對違法犯罪行為的震懾作用有限，立法周期難以適應資本市場形勢快速變化和有效打擊違法活動的需要。另一方面，司法機關針對證券案件的專門化機制安排有待完善，專業(yè)執(zhí)法力量配置仍顯不足；個別地方存在一定保護主義傾向。同時，虛假陳述民事賠償案件仍需以行政處罰、刑事裁判作為前置程序，投資者民事賠償救濟途徑不夠暢通；誠信監(jiān)管基礎制度尚不完善，對資本市場違法失信主體實施聯(lián)動懲戒和協(xié)同監(jiān)管的力度有待加強。此外，隨著中國資本市場雙向開放的不斷推進，境內外資本市場互聯(lián)互通程度加深，內外雙向跨境監(jiān)管和執(zhí)法合作需求在數(shù)量和復雜程度上都有顯著提升，而跨境監(jiān)管合作機制還需要優(yōu)化，法律的域外適用制度也比較薄弱。
劉俊海強調，這些問題嚴重影響和制約了證券執(zhí)法司法效能的發(fā)揮。中央層面審議通過專門文件予以統(tǒng)籌解決，無疑將極大地提高政策執(zhí)行力，提升監(jiān)管威懾力，強化監(jiān)管合力。
打造“升級版”證券執(zhí)法司法體系
中國證券報記者從接近監(jiān)管部門人士處獲悉，下一步，相關執(zhí)法司法機關將嚴格落實《若干意見》要求，不斷夯實資本市場法治和誠信基礎，對各類證券違法犯罪活動保持“零容忍”的高壓態(tài)勢，切實提高違法成本，凈化市場生態(tài)，保護投資者合法權益，推動構建良好市場秩序。
加快健全證券執(zhí)法司法體制機制，重點是加強證券執(zhí)法司法專門化建設，構建行政執(zhí)法、民事追償和刑事懲戒相結合的立體化證券違法追責體系，大幅提高資本市場違法違規(guī)成本。
依法從嚴打擊證券違法活動，科技監(jiān)管是大勢所趨。證監(jiān)會黨委日前傳達學習貫徹黨的十九屆五中全會精神時強調，推動構建以科技手段為支撐的監(jiān)管執(zhí)法新模式，深化“放管服”改革，著力提升監(jiān)管效能。
立體化追責體系將進一步完善
近年來，各有關方面共同努力推進資本市場執(zhí)法司法體系建設，不斷完善資本市場法律制度體系，依法打擊資本市場重大違法犯罪活動，暢通投資者民事賠償渠道，初步形成了行政執(zhí)法、民事追償和刑事懲戒相互銜接、相互支持的立體、有機體系。
首先，資本市場法律制度體系更加完善。新證券法進一步規(guī)范了市場行為，顯著提高了證券違法違規(guī)成本；強化了發(fā)行人控股股東、董監(jiān)高和證券公司、會計師事務所等中介機構的法律責任；借鑒國際經驗，建立了欺詐發(fā)行責令回購制度；建立了“默示加入、明示退出”的具有中國特色的集體訴訟制度。刑法修改也在有序推進之中。
其次，重大案件的查處力度不斷強化。去年以來，證監(jiān)會加大對財務造假、欺詐發(fā)行、虛假信披等上市公司類案件的查處力度，從嚴從重查處了康美藥業(yè)、康得新等影響惡劣的大要案，“零容忍”的打擊行動初見成效，市場生態(tài)明顯好轉。截至9月底，2020年證監(jiān)會新啟動案件調查270件，作出行政處罰決定204件、市場禁入決定27件。建立重點案件快速移送機制，推動強化刑事追責，向公安機關移送涉嫌犯罪案件及線索101起。嚴格執(zhí)行退市制度，嚴肅市場紀律，去年以來共46家公司通過多種方式實現(xiàn)退出，其中強制退市24家，是之前6年強制退市數(shù)量總和的兩倍。
同時，跨境監(jiān)管執(zhí)法協(xié)作進一步加強。例如，2020年，證監(jiān)會會同財政部、市場監(jiān)管總局等部門，依法對瑞幸咖啡境內運營主體、關聯(lián)方及相關第三方公司涉嫌違法違規(guī)行為進行立案調查，與美國監(jiān)管機構積極開展跨境執(zhí)法合作，相關工作均已取得重要進展。與香港證監(jiān)會等密切合作，查處了呂樂等人跨境操縱案等典型案件。
此外，投資者民事賠償渠道更加暢通。目前，證監(jiān)會正在有序推進證券集體訴訟制度實施各項工作，指導投資者保護機構做好各項實施準備，確保集體訴訟工作依法及時啟動和平穩(wěn)落地。
專家指出，加快健全證券執(zhí)法司法體制機制，加大對重大違法案件的查處懲治力度，夯實資本市場法治和誠信基礎，加強跨境監(jiān)管執(zhí)法協(xié)作，有利于進一步完善立體化追責體系，切實提高違法成本，對證券違法犯罪行為形成有力震懾，推動構建良好市場秩序。
（記者 昝秀麗）
